2026年7月11日，智譜創始人唐傑釋出了一封題為《巨浪已來》的內部信，系統闡述了公司在市值突破萬億港元後的戰略思考與下一步技術押注。這封信的背景，是智譜在過去半年經歷了一段陡峭的上升曲線：市值較半年前上市初期增長了10倍，並在2026年6月躋身“萬億港元俱樂部”，這一體量約為百度市值的近3倍，並超過了小米。7月8日首批股票解禁後，股價表現依然穩健。

唐傑將這一輪爆發的根源，追溯到一年前對Coding（程式碼生成）能力的果斷押注。2025年初，智譜開始重新分配資源，將研發力量集中到提升模型的程式設計能力上。他在信中回顧，這一決策建立在一個關鍵判斷之上：DeepSeek R1的出現，標誌著以對話互動為核心的Chat範式探索已基本結束。後DeepSeek時代，智譜選擇“Bet”在Coding與Reasoning（推理）上，認為這是能與Agent（智慧體）共生共榮的模型能力。

這一判斷得到了市場驗證。從2025年7月釋出的旗艦模型GLM-4.5，到2026年6月上線並開源的GLM-5.2，智譜已躋身全球AI Coding第一梯隊。GLM-5.2在多個核心指標上追平甚至超越了Claude Opus 4.8和GPT-5.5。技術能力的提升直接反映在營收上：智譜2025年財報顯示，截至2026年3月，其MaaS平台的年化經常性收入（ARR）達到17億元，過去一年提升了60倍。信中提及的行業參照是Anthropic——這家同樣靠押注Coding實現彎道超車的公司，年化收入從2024年1月的8700萬美元飆升至2026年6月的470億美元。

然而，唐傑的內部信並未停留在覆盤成績，而是將目光投向了後Coding時代。他提出了智譜新的戰略方向——“摸高計劃（Touch High）”，決定在行業普遍加速商業變現的當下，反向加碼基礎研究，直指AGI的下一個高地。這筆戰略性投入將集中在四大核心引擎。

首先是長程任務能力（Long Horizon Task），讓AI從“即時問答”走向能跨越數週、數月甚至數年的宏大工程規劃與執行，例如不知疲倦地在軟體中尋找漏洞。其次是完全自治的智慧體系統（Autonomous Agent System），構建包含成千上萬不同專業技能智慧體的協作網路，實現“自動駕駛”級別的數字生產力，推動從“一人公司”向“全自動化公司”演進。第三是自我進化（Self-Evolving），即讓AI自己寫程式碼、清洗與合成數據、訓練自己，以算力換取迭代速度，拉開認知的代際差距。唐杰特別指出，海外頭部企業開始籌建百萬乃至兩百萬晶片級別的算力叢集，其真正用途很可能正是讓模型自己訓練自己。第四是極致安全治理，計劃投入百億級資源攻堅“機械可解釋性”，將倫理與法律法規作為底層公理寫入模型價值函式，確保超級智慧與超級對齊研究同步推進。

在開放生態層面，唐傑強調“摸高”與開源普惠是一體兩面。智譜近日釋出的GLM-5.2支援真正可用的百萬（1M）上下文，並以最寬鬆的MIT協議正式開源，任何人都可下載、部署和商用。他認為，前沿智慧不應只屬於少數人，真正的安全建立在廣泛的共建、共享與監督之上。

這封內部信也勾勒了唐傑對AGI的終極定義：AGI不是某一個天才的智慧，而是全人類智慧水平的總和，理應具備創造出“相對論”級別原創知識的能力。他引用Google DeepMind在《From AGI to ASI》報告中的推演——即便單個模型能力停在人類水平，只要算力持續增長，超級智慧也可能被“擠”出來。若全球可執行AGI例項以每年十倍速增長，五年後將達一億個，這些共享底層大腦、零成本複製經驗的智慧體群體，在群體層面即等同於ASI。

從一間實驗室長出的智譜，在上市敲鐘當天選擇“歸零”，全面迴歸基礎模型研究。如今，在市值站上萬億港元關口之際，唐傑再次選擇向上“摸高”，試圖在智慧上界的躍遷中搶佔先機。正如他在信中所寫：“真正的登頂者，會把山修成路。”