Alphabet 股價週四遭遇重挫，收盤下跌 4%，原因是其備受矚目的下一代人工智慧模型 Gemini 3.5 Pro 被曝出將延遲釋出。這一訊息直接打擊了市場對該公司在激烈 AI 競賽中保持領先地位的信心。

據彭博社援引知情人士報道，Gemini 3.5 Pro 的開發進度已落後於原定計劃數月，主要癥結在於其效能表現，尤其是程式設計程式碼生成能力未能達到公司內部預期。這一短板在當前競爭格局下顯得尤為致命，因為其主要競爭對手 OpenAI 和 Meta 近期均已推出在程式碼生成方面表現更優的新模型。

Alphabet 在今年 5 月的 Google I/O 開發者大會上首次公佈了 Gemini 3.5 Pro，當時聲稱該模型已在內部使用，並計劃於次月向更廣泛的使用者群體推出。然而，這一時間表顯然已被打破。Alphabet 的一位發言人在給 CNBC 的郵件宣告中表示，公司正在快速推進多款模型的交付，並確保它們對客戶具有高成本效益，目前正與合作伙伴共同測試 3.5 Pro、一款升級版 Flash 模型以及其他模型，並與美國政府保持建設性溝通。

程式碼生成能力已迅速演變為 AI 模型提供商爭奪開發者與商業客戶的核心戰場。就在上週，Meta 釋出了其 Muse Spark 1.1 AI 模型，公司 AI 負責人 Alexandr Wang 將其描述為 Meta 迄今為止在智慧體和程式設計任務上最強大的模型。幾乎同一時間，OpenAI 也推出了 GPT-5.6 Sol AI 模型，其執行長 Sam Altman 強調該模型在智慧體程式設計任務上的代幣效率提升了 54%，這反映出各大 AI 實驗室正將成本效益與效能表現掛鉤，作為推銷其程式設計模型的關鍵賣點。

Alphabet 的延遲不僅使其在技術迭代速度上暫時落後，更可能在開發者生態和雲服務市場引發連鎖反應。對於依賴先進 AI 能力構建應用的開發者和企業客戶而言，模型效能與可用性的滯後可能促使他們轉向 OpenAI、Meta 或 Anthropic 等競爭對手的平臺。儘管 Alphabet 發言人的宣告試圖安撫市場，強調其多模型並行推進的策略，但投資者顯然對旗艦產品的延期交付表達了明確擔憂。

此次股價下跌也反映出市場對 AI 領域資本支出回報的高度敏感。在各大科技巨頭紛紛投入數百億美元押注 AI 基礎設施之際，任何關鍵產品的延期都可能被放大解讀為戰略執行風險。Alphabet 能否通過後續的測試與最佳化，讓 Gemini 3.5 Pro 以符合甚至超越市場預期的姿態亮相，將是其重振投資者信心的關鍵。