Zacks Equity Research 在 7 月 10 日的分析師博客中，將英偉達（NVDA）的估值變化置於聚光燈下，同時提及了 AMD、英特爾 以及多隻半導體 ETF。評論的核心論點是：儘管英偉達仍是人工智能領域的核心參與者，但其股價相對於盈利的倍數已收縮至多年未見的水準，這為投資者提出了一個關鍵問題——是價值機會還是價值陷阱？
據博客引用的雅虎財經數據，英偉達的遠期市盈率已降至 22.22 倍，這是自 2019 年 6 月以來的最低水平，當時該數值為 22.47 倍。彼時，AI 熱潮尚未將這家芯片製造商推至全球市值最高公司的行列。與競爭對手相比，這一估值顯得尤為突出：AMD 的遠期市盈率高達 73.53 倍，英特爾更是達到 136.99 倍。從過去十二個月的市盈率看，英偉達的 33.72 倍也遠低於行業整體的 49.06 倍，以及 AMD 的 112.69 倍和英特爾的 193.67 倍。
估值收縮並非源於基本面惡化。博客強調，英偉達在 2026 財年 創造了 2159 億美元 的收入，同比猛增 65%，而 2019 年時該數字僅為 117 億美元。Zacks 共識預測顯示，市場對英偉達 2027 財年 的每股收益預期為 9.00 美元，同比增長 88.68%；對 2028 財年 的預期為 12.14 美元，再增長 34.83%。強勁的業績增長與走低的估值倍數形成了鮮明反差。
博客分析認為，這種反差背後是 AI 投資主題的持續演變。早期，投資者主要聚焦於英偉達佔據主導地位的 GPU；隨後，注意力轉向亞馬遜和谷歌等雲巨頭開發的定製 AI 芯片；近期，隨著代理式 AI 應用獲得牽引力，市場焦點又逐漸向 CPU 轉移。此外，美國商務部於 5 月底決定阻止英偉達向中國境外的中資企業供應最先進的 AI 芯片，這一政策動向也可能影響了市場情緒。近幾個月，資金還曾輪動至存儲芯片製造商，但這股勢頭近期也已降溫。
在股價預測方面，博客提及華爾街分析師對英偉達當前財年的營收預測約為 3854.8 億美元，年增長率達 78.52%。不過，文中給出的平均目標價數據（101.55 美元）和股價（196.93 美元）在上下文中指向的是英特爾，而非英偉達，這反映了市場對同行業公司看法的分歧。就英偉達本身而言，其經紀商平均推薦評級為 1.22（1 為強烈買入，5 為強烈賣出），基於 50 家券商的意見，其中 44 家 給出“強烈買入”，3 家 給出“買入”，強烈買入佔比達 88%。儘管如此，Zacks 對英偉達股票自身的評級為 #3（持有），其成長性得分則為 “A”。
鑑於目標價暗示存在進一步下跌的可能性，博客建議投資者可暫時觀望，等待更佳的入場時機。作為一種分散個股風險的替代方案，博客列舉了數只英偉達權重較高的 ETF，包括 VanEck Fabless Semiconductor ETF（SMHX）、Global X PureCap MSCI Information Technology ETF（GXPT）、VanEck Semiconductor ETF（SMH） 以及 Strive U.S. Semiconductor ETF（SHOC）。通過這種一籃子投資方式，可以降低對單一公司的集中持倉風險。