7月7日，韓國股市遭遇劇烈震盪，追蹤三星電子與SK海力士的單股槓桿ETF成為重災區。當日三星電子收跌6.92%，SK海力士收跌6.06%，導致14只單股2倍槓桿ETF全線暴跌12%至13%，其中13只產品跌破2萬韓元發行價，部分盤中跌幅一度擴大至約20%。這場暴跌不僅令槓桿投資者損失慘重，更引發政界強烈反彈，要求強制摘牌的呼聲驟然升溫。

具體來看，7只三星電子槓桿ETF跌幅均落在13%區間，7只SK海力士槓桿ETF跌幅則在12%區間。KODEX三星電子單股槓桿ETF收報18310韓元，跌幅13.71%；TIGER三星電子單股槓桿ETF跌幅更達13.88%，盤中最低觸及15705韓元。SK海力士方面，KODEX產品收報22130韓元，跌12.56%；TIGER產品跌12.44%。14只產品中，僅KODEX SK海力士單股槓桿ETF勉強守住發行價，其餘全部破發。

與槓桿產品的慘烈走勢形成鮮明對比，押注標的下跌的反向2倍產品當日大幅上漲。SOL SK海力士期貨單股反向2X收漲11.84%，PLUS三星電子期貨單股反向2X收漲12.68%。

這批高波動產品的成交規模同樣驚人。當日16只單股槓桿及反向ETF合計成交額達13.113萬億韓元，超過全市場ETF總成交額36.481萬億韓元的三分之一。由於三星電子與SK海力士合計佔KOSPI市值逾半，槓桿ETF的每日再平衡交易與對沖操作對正股形成額外拋壓，進一步放大了大盤跌幅，並相繼觸發程序性賣單暫停（sidecar）及熔斷機制（circuit breaker）。

投資者的賬面虧損正在急劇擴大。據韓國交易所及Koscom CHECK數據，截至7月6日，16只單股槓桿ETF總淨資產為14.9126萬億韓元，較6月25日的17.5994萬億韓元下降15.3%，約縮水3萬億韓元。未來資產證券研究員指出，以淨資產規模最大的KODEX和TIGER系列為基準，三星電子系列估值虧損約4000億韓元，SK海力士系列虧損約6000億韓元。槓桿產品在標的反覆漲跌時產生的“負複利效應”，正持續侵蝕長期持有者的本金。

市場動盪迅速點燃政界怒火。最大反對黨人民力量黨議員Ahn Cheol-soo公開抨擊這批產品是“徹底的政策失敗”，稱“KOSPI已淪為賭場”，並呼籲採取包括強制退市在內的大力度監管幹預。執政黨共同民主黨政策委員長也表示將評估這批ETF是否加劇散戶風險。

面對政治壓力，監管層態度相對審慎。韓國副總理兼企劃財政部長官Koo Yoon-chul在國會表示，政府充分了解槓桿ETF加劇市場波動的擔憂，相關部門正在討論如何將波動性降至最低。金融監督院官員透露，正在評估收緊產品交易要求等替代方案，但尚未得出結論。市場參與者普遍認為，強制退市缺乏充分法律依據，且可能引發市場混亂。

這批產品的爭議可追溯至上市之初。今年5月27日，追蹤三星電子與SK海力士的14只槓桿ETF及2只反向ETF同步上市，藉助人工智能投資熱潮吸引大量關注。然而上市不足兩月，一系列副作用已相繼暴露。金融監督院院長Lee Chan-jin此前已公開表示對批准這批產品感到遺憾，承認“推進得太倉促”。韓國央行也警告，單股槓桿ETF可能導致過度資金集中於少數股票，並通過每日再平衡操作加劇市場波動。此次暴跌事件，無疑為高波動衍生品在AI核心資產上的風險敞口敲響了警鐘。