在半導體板塊經歷一輪約100%的強勁上漲後，市場對估值過高的擔憂逐漸升溫。但T. Rowe Price全球科技基金的基金經理Dom Rizzo給出了截然不同的判斷：他認為，半導體依然是當前最值得配置的領域。

Rizzo的底氣來自實打實的業績。他管理的基金在過去三年半裡實現了超過40%的年化複合回報，較其業績基準高出逾500個基點。這一超額收益的核心驅動力，正是對半導體板塊的持續超配。

儘管摘要未披露Rizzo做出此判斷的具體依據，但從行業背景看，他的觀點與當前AI算力需求爆發的宏觀敘事高度契合。大型語言模型的訓練與推理、雲服務商擴建數據中心，都在持續推高對GPU、高帶寬內存以及各類AI專用芯片的需求。這種結構性需求增長，可能正是Rizzo認為半導體板塊在翻倍行情後仍具吸引力的底層邏輯。

作為一家以主動管理見長的資管巨頭，T. Rowe Price旗下基金經理的板塊配置觀點往往被市場視為專業投資者情緒的風向標。Rizzo在半導體已錄得巨大漲幅後仍堅持重倉，向市場傳遞了一個信號：至少在他看來，AI驅動的芯片需求週期尚未見頂。

當然，這僅代表一家機構的判斷。半導體行業本身具有強週期屬性，過去的高回報並不保證未來表現。投資者在參考此類觀點時，仍需結合自身的風險承受能力與對產業趨勢的獨立判斷。