人工智能基礎設施建設正演變為一股不可忽視的通脹推力，其影響已遠超芯片行業本身，向消費電子、電力乃至勞動力市場蔓延。蘋果公司本週宣佈將Mac電腦和iPad價格上調15%至25%，首席執行官蒂姆·庫克向《華爾街日報》表示，此次成本跳升“在他40多年的從業經歷中從未見過”。特斯拉首席執行官馬斯克對此深表贊同。漲價矛頭直指AI數據中心的快速擴張——這一擴張引發了對內存和存儲組件的“超常規需求激增”，導致零部件價格大幅攀升。任天堂、微軟和索尼也相繼上調了旗下設備價格，顯示壓力已傳導至終端消費品。
美國勞工部數據進一步印證了這一趨勢。今年5月，消費端計算機軟件及配件價格同比上漲約15%，而批發端電子元器件及配件價格同比飆升27%。高盛預計，2026年和2027年消費者電價將以每年約6%的速度上漲，因為數據中心將佔美國2030年前新增電力需求的近一半。勞動力市場同樣感受到壓力——數據中心建設帶動電氣和佈線安裝承包商需求旺盛，該群體4月份平均時薪同比上漲6.5%，遠高於全體私營部門員工3.6%的漲幅。
這場AI軍備競賽的規模史無前例。據FactSet數據，分析師預計Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟和甲骨文五大超大規模雲計算企業今年的資本支出合計將達7410億美元，較去年增長近75%。哥倫比亞大學經濟學家Stijn Van Nieuwerburgh估計，AI基礎設施建設在未來六年的總投入可能高達8萬億美元。這些資金高度集中於物理設備——精密冷卻系統、電力線纜、光纖電纜和備用發電機等，對特定組件的集中需求正通過供應鏈向整個經濟體滲透。
與關稅衝擊或油價波動等一次性經濟衝擊不同，此輪AI驅動的價格壓力可能持續數年。全美商業經濟協會（NABE）本週一發佈的調查顯示，81%的受訪者認為AI基礎設施建設將在未來一年內推高通脹。EY-Parthenon首席經濟學家、NABE主席Gregory Daco表示，在任何重大技術革命的第一階段，有限資源往往會承受壓力，這通常會對價格形成上行推力。資本市場對此已有反映——費城半導體指數過去一年累計上漲約150%，即便本週出現大幅回調，漲幅依然可觀，反映出投資者對芯片需求長期高企的預期。
儘管短期通脹壓力明顯，部分經濟學家仍對AI的長期影響持樂觀態度。現任美聯儲主席Kevin Warsh去年11月撰文指出，AI將成為一股重要的通縮力量，提升生產率並增強美國競爭力，年均生產率增速每提高1個百分點，將在一代人的時間內使生活水平翻倍。然而，瑞銀經濟學家認為，從當前的建設狂潮到AI真正壓低價格，中間至少還有數年的時間差。對於投資者和消費者而言，AI帶來的通縮紅利尚在遠處，而眼前的價格壓力已切實到來。蘋果此次漲價正是典型案例——iPad所用的內存和存儲芯片，與數據中心服務器所用的同類產品存在直接競爭關係，需求擴張正在推高所有下游產品的成本。