高通正在把數據中心芯片的賭注押向中國市場。CEO克里斯蒂亞諾·安蒙在紐約投資者日期間向《日經亞洲》確認，公司旗下蜻蜓系列的全部四條產品線——涵蓋AI加速器、數據中心CPU、定製芯片及連接芯片——都將推出符合美國出口管制規定的版本，進入中國。

這一策略的核心是合規優先。安蒙明確表示：“我們所有產品都有符合那些指導方針的版本。”首款面向中國的AI加速器AI250預計明年面世，它採用高通自研的HBC近內存設計，而非英偉達和AMD所依賴的HBM堆疊。在當前HBM供應持續緊張的市場環境下，這種封裝選擇可能成為差異化優勢。

高通對數據中心業務的財務預期頗為激進：本財年該部門預計貢獻3億美元收入，到2027財年將躍升至50億美元。公司描繪的總可尋址市場更為宏大——預計到2029年將超過1萬億美元。安蒙的邏輯在於，高通與中國手機廠商和汽車製造商已建立深厚關係，這些客戶同樣是數據中心芯片的潛在買家，去年10月發佈的AI200和AI250推理加速器正是瞄準同一客群。

然而，高通踏入的並非一片藍海。中國貢獻了其2025年46%的營收，幾乎全部來自智能手機芯片，但當前環境並不友好。中國市場監管機構已於去年10月對高通收購Autotalks一案發起反壟斷調查，同時政策層面正推動國內數據中心運營商至少50%的芯片採購轉向本土供應商，引導阿里巴巴、字節跳動和騰訊等巨頭優先選擇華為昇騰和寒武紀的產品。

英偉達的遭遇提供了前車之鑑。其專為中國市場打造的H20芯片，截至去年底僅產生約5000萬美元收入，CEO黃仁勳直言英偉達在中國市場份額已“歸零”。高通正主動踏入同一條河流，且其硬件最早要到2027財年才能交付客戶，屆時華為昇騰系列和寒武紀加速器的產能預計將遠超當前規模。

不過，高通並非全無籌碼。其數據中心芯片已獲得中國以外的確認訂單——沙特阿拉伯的Humain公司已接收AI100系統，並承諾部署200兆瓦的高通機架。在中國境內，高通仍需說服客戶接受其合規方案，而北京方面正持續推動去美化進程。這場以出口規則為邊界的算力博弈，考驗的不僅是芯片性能，更是地緣政治夾縫中的商業韌性。