Arm與AMD在5月初相繼發佈財報，兩家公司從不同方向爭奪AI數據中心市場。Arm憑藉IP授權模式實現92.5%的毛利率，其首款數據中心芯片AGI CPU已鎖定超20億美元客戶需求；AMD則靠Instinct GPU和EPYC處理器推動數據中心收入達57.8億美元，同比增長57%。儘管Arm估值倍數遠高於AMD，但後者營收增速更快、自由現金流大幅改善，兩家在定製芯片與整機系統上的路徑分歧正成為投資者關注的焦點。