6月22日，A股市場呈現分化格局，創業板指在半導體板塊帶動下走強，而港股則因科網股拖累整體下挫，AI大模型公司智譜的股價異動成為當日最受矚目的焦點。
A股早盤震盪上行，滬指在平盤附近拉鋸，深成指與創業板指雙雙走高，其中創業板指漲幅達到1%。半導體產業鏈再度成為領漲主力，半導體材料、第三代半導體等相關概念股強勢拉昇，顯示市場對芯片自主化與先進製程的持續押注。與此同時，培育鑽石與玻璃基板概念股也大幅走強，後者受英特爾技術路線圖消息提振——英特爾CEO陳立武在近期訪談中明確將玻璃基板列為未來轉型的三大方向之一，引發資金對相關供應鏈的關注。
下跌板塊方面，醫藥、商業航天、餐飲旅遊及日用化工等板塊普遍調整，鋰礦概念股集體重挫，天華新能跌超10%，融捷股份逼近跌停，背後直接觸發因素是廣期所碳酸鋰主力合約大跌7%，報154080元/噸，反映出上游原材料價格波動對權益市場的快速傳導。
港股市場則低開低走，恒生指數盤中跌幅一度擴大至2%，恒生科技指數跌超1.5%。科網股普遍下挫，理想汽車、嗶哩嗶哩、阿里巴巴等跌幅靠前。然而，芯片半導體板塊逆勢走強，華虹宏力、中芯國際等錄得上漲，AI大模型股更是大爆發。智譜盤中狂飆35%，總市值突破1萬億港元，年內累計漲幅超過1900%，成為當日港股最亮眼的標的。
智譜的暴漲並非孤立事件，背後有明確的消息面支撐。近日智譜發佈並開源了新一代旗艦大模型GLM-5.2，該模型主攻“長程任務”能力，旨在讓AI能夠像人類一樣連續工作數小時、自主完成複雜的大型工程，而非僅限於即時問答。這一技術定位引發了業界討論，特斯拉CEO馬斯克在社交媒體上回應網友關於中國大模型進展的提問時表示，中國大模型可能在2027年一季度達到特定水平，而智譜創始人唐傑與馬斯克的隔空“辯論”進一步推高了市場對智譜技術實力的關注度。
摩根大通對此發表評論認為，隨著AI行業變現路徑逐漸向API、編碼、智能體和企業工作流收斂，模型能力的領先性變得更為關鍵，定價權將更多取決於技術能力而非產品覆蓋廣度或使用規模。這一判斷從側面解釋了為何市場願意給予智譜如此高的估值溢價——投資者押注的是其在長程任務這一前沿方向上的技術壁壘與未來商業化潛力。
從產業鏈角度看，當日半導體與AI大模型的雙重強勢並非孤立。存儲芯片概念股同樣表現活躍，香農芯創漲超10%，普冉股份、江波龍等跟漲，背後有美股存儲芯片板塊的帶動——上週五閃迪、美光科技、西部數據股價均續創歷史新高，美光科技即將發佈財年三季報進一步強化了市場對存儲週期的樂觀預期。算力租賃板塊也出現拉昇，特發信息創新高，天娛數科漲停，顯示AI基礎設施層的資本熱度仍在擴散。
債市與商品市場則整體承壓。國債期貨全線下跌，30年期主力合約跌0.17%，10年期主力合約跌0.06%。國內商品期貨多數走低，除集運指數、滬鋁等少數品種上漲外，錳硅、螺紋鋼、滬銅、原油等普遍下跌，貴金屬板塊重挫，滬銀暴跌5%，滬金跌超2%，碳酸鋰更是暴跌6%，反映出市場對全球宏觀需求前景的謹慎情緒。
綜合來看，6月22日的市場走勢清晰地勾勒出當前AI產業投資的兩條主線：一是以半導體和算力基礎設施為代表的硬件層持續受到資金青睞，二是以智譜為代表的大模型公司憑藉技術突破獲得估值躍升。這兩條主線相互強化，共同構成了AI產業鏈資本敘事的核心邏輯。