週二午盤，美國芯片板塊遭遇一場急劇的拋售潮，成為拖累納斯達克100指數下行的主要力量。超威半導體（AMD）股價重挫9%，交易價格接近446美元；英特爾（Intel）同步下滑8%，股價徘徊在101.50美元附近。追蹤納斯達克100指數的景順QQQ信託當日下跌3%，反映出半導體領域的疲軟情緒正迅速向其他AI硬件和定製芯片公司蔓延。
這場拋售並非由某家公司的特定利空消息引爆，而更像是一次廣泛的避險操作。值得注意的是，在今日大跌之前，這兩隻股票均經歷了驚人的上漲。截至週一收盤，AMD年內累計漲幅高達129%，英特爾更是飆升了199%。如此陡峭的上升曲線，往往容易在缺乏新的催化劑時，引發快速的盤中反轉。
事實上，今日圍繞AMD的消息面甚至偏向積極。瑞穗證券剛剛將其目標價從515美元上調至615美元，並維持“跑贏大盤”評級，理由是預計到2027年AI基礎設施需求將持續供不應求。從基本面看，兩家公司的近期業績也依然紮實。AMD在2026財年第一季度實現營收102.5億美元，同比增長38%，其中數據中心部門貢獻了57.8億美元，增幅達57%。英特爾同期營收為135.8億美元，數據中心與AI業務收入增長22%。AMD管理層強調了MI450系列芯片、Helios項目以及與大型超大規模客戶的合作是未來增長驅動力；英特爾方面則著重指出了AI推理與智能體工作負載、Intel 18A製程節點，以及被選為下一代AI服務器平臺主機CPU合作伙伴等進展。
因此，市場觀察人士更傾向於將今日的下跌解讀為大規模的獲利了結和資金輪動。在經歷巨幅上漲後，像AMD和英特爾這樣高動量的AI芯片股，一旦市場焦慮情緒稍有抬頭，持倉者便可能迅速平倉。恐慌指數VIX週一收於18.92，過去一週上漲了18%，表明對沖活動正在增加，這與市場的緊張情緒相符。
由於AMD和英特爾在納斯達克100指數中佔有可觀的權重，它們的同步下跌在指數層面被明顯放大。半導體板塊是今年市場的絕對明星，iShares半導體ETF（SOXX）年初至今的漲幅一度達到89%，其驅動力正是AI基礎設施和數據中心的大規模建設。但這種高度集中也是一把雙刃劍：當芯片股齊漲時，它們能拉動指數上行；而當它們像今天這樣集體回調時，指數也會被迅速拖低。此次回調揭示了納斯達克100指數對少數AI和芯片領導者的依賴程度之深。
估值層面的討論可能也在為拋售推波助瀾。AMD目前的市盈率約為175倍，而一項估值模型指出，英特爾股價相對於其內在價值可能被高估了291%。無論投資者是否採信這些具體數字，它們都契合了市場對高歌猛進的芯片板塊進行動量釋放的敘事。
對於AMD和英特爾的股東而言，接下來的關鍵問題是，在收盤前是否會有逢低買入的資金入場，還是拋售會加速直至尾盤。在芯片板塊，高成交量反轉日往往能為當週剩餘的交易定下基調，因此午後的盤面走勢至關重要。儘管今日盤中跌幅顯著，但支撐AMD和英特爾的長期邏輯——AI基礎設施需求、超大規模客戶合作以及先進製程的產能爬坡——並未改變。今日的回調目前仍屬盤中性質，市場情緒在交易時段內仍可能發生變化，最終的收盤表現或許會比午盤數據揭示更多信息。