一篇來自財經媒體的分析文章對AMD未來股價走勢給出了大膽預測，認為這家芯片巨頭在AI基礎設施領域的佈局正使其成為市場上最具看點的故事之一。文章指出，在首席執行官蘇姿豐的帶領下，AMD最新財報交出了一份亮眼的成績單：數據中心業務季度營收達到57.8億美元，同比增長57%；自由現金流更是飆升253%；公司給出的第二季度營收指引高達112億美元。受此推動，AMD股價年初至今已累計上漲117.77%。

然而，該文章也指出了AMD近期面臨的逆風。過去一週，股價下跌了9.63%，僅6月5日單日就重挫10.86%，從523.20美元跌至466.38美元。文章認為，在經歷了一年303.13%的驚人漲幅後，獲利回吐本在情理之中。更大的不確定性來自地緣政治風險——美國對華出口管制導致AMD的Instinct MI308 GPU在2025財年產生了約4.4億美元的淨費用，且這一風險仍在持續。此外，該股高達2.49的貝塔係數意味著其股價波動劇烈，近期市場情緒指標也出現了9.14點的下滑。

在估值層面，文章對華爾街的普遍預期提出了質疑。目前，分析師對AMD的平均目標價為482.69美元，評級分佈為5個“強力買入”、36個“買入”、10個“持有”，無人給出“賣出”評級。但文章作者認為這一目標價過於謹慎，更像是錨定在半年前的股價水平上，而非基於數據中心業務當前的增長軌跡。其模型給出的2027年6月基準預測為527.35美元，意味著較當前價格有13.07%的上行空間；樂觀情形下可看至586.63美元，悲觀情形則為400.21美元，模型置信度為90%。

文章進一步推演了股價觸及650美元的可能性。從466.38美元的現價算起，這需要39.4%的漲幅。基於6.87美元的遠期每股收益計算，650美元對應的遠期市盈率高達95倍。即便是527.35美元的基準預測，也隱含了77倍的市盈率。文章認為，要實現這一大膽目標，需要三個條件同時滿足：數據中心營收繼續保持本季度50%以上的複合增速；MI450系列芯片的產能爬坡能夠按時將OpenAI和Meta的合作協議轉化為確認收入；以及2027年的每股收益預期被足夠快地調高，以支撐約95倍的遠期估值。

文章列舉了支撐這一樂觀路徑的具體業務進展。蘇姿豐在財報電話會上透露，圍繞MI450系列和Helios系統的客戶參與度正在加強，領先客戶的預測已超出公司初步預期，大規模部署的訂單管道正在增長。此外，AMD與OpenAI達成的6吉瓦電力合作項目、Meta的MI450部署計劃，以及2026年第三季度向甲骨文雲交付5萬顆GPU的訂單，都為直至2027年的盈利增長路徑提供了可信度。文章也明確指出了主要風險：中國出口管制的進一步升級，或超大規模雲客戶資本開支的暫停，都可能使這一目標落空。

從當前估值水平看，AMD股價466.38美元對應68倍的遠期市盈率，表面上看估值偏高。但結合91.2%的季度盈利增速和1.122的PEG比率，這一估值顯得更為合理。目前股價較52周高點546.44美元低12%，遠高於52周低點115.06美元，十年長期回報率高達10241.02%。文章最終給出的結論是：650美元的目標價雖具挑戰性，但並非幻想，它需要上述增長引擎全部按預期運轉，而一旦外部環境惡化，這一藍圖也可能被顛覆。