近日，一位科技行業分析師在Yahoo Finance發文，對Computex期間AI芯片板塊的贏家進行了梳理，認為英偉達、英特爾和Marvell是當下最值得關注的三家受益者。該文並非報道展會實況，而是分析師基於各廠商發佈內容及產業動向給出的主觀判斷。

據該分析師評論，英偉達在會上進一步展示了Blackwell架構GPU的後續迭代計劃，包括Blackwell Ultra乃至2026年的平臺路線圖。分析師認為，從Hopper到Blackwell的過渡比市場預期更為順暢，且雲廠商和AI實驗室的訂單能見度極高，這強化了英偉達在AI訓練與推理芯片領域近乎不可撼動的地位。與此同時，英特爾雖仍面對盈利壓力和製造轉型的不確定性，但分析師指出其Gaudi 3加速器定價策略頗具侵略性，加之在先進封裝和代工服務上的佈局，有可能在AI推理市場贏得一席之地，因此被視作一匹需要重新審視的“黑馬”。

對於Marvell，該分析師的著墨點不在單一芯片，而在於其定製ASIC和數據中心互連方案。隨著超大規模客戶自研AI芯片需求猛增，Marvell憑藉在SerDes、DSP和ARM架構定製芯片領域的深厚積累，已經拿下多個大客戶項目。分析師特別提到，AI集群規模擴大正在推高對高速光模塊和DSP的需求，而這恰是Marvell的傳統優勢區域，因此將其列為AI基礎設施投資的間接但穩固的獲益方。

從產業背景看，Computex歷來是英偉達和AMD的主場，但今年英特爾選擇同步發佈Gaudi 3定價細節，並高調宣傳AI PC概念，表明其爭奪AI敘事話語權的意圖；而Marvell則因博通在定製芯片領域的強勢崛起而常被忽視，此次分析師專門點出，實則反映了市場對AI價值鏈分工細化的關注——除了GPU雙寡頭，專為雲巨頭打造的小批量高性能ASIC正在成為“芯片”層中利潤率豐厚的分支。

站在“五層蛋糕”框架下解讀，該分析師的觀點縱跨了芯片層和基礎設施層。英偉達提供通用加速器，英特爾試圖以更便宜的Gaudi方案在企業部署場景切入，Marvell則透過定製芯片和互連技術嵌入到超大規模客戶的基礎設施當中。對於AI投資者而言，這份來自機構的盤整式評論提醒，即使共識集中在英偉達身上，AI芯片競爭的生態位其實正在變得更復雜，而在基礎設施全面升級的週期裡，連互連組件供應商都可能變成關鍵的算力槓桿點。