高盛在7月20日发布的研报中，基于新易盛最新披露的2026年上半年业绩预告，全面上调了该公司未来三年的利润预测，并将12个月目标价从600.71元上调至633元，重申“买入”评级。新易盛7月19日公告预计，2026年上半年归母净利润达70亿至80亿元，同比增长77.56%至102.93%，扣非净利润增速基本同步。
高盛指出，新易盛2026年第二季度净利润指引中位数大幅超出市场预期44%。结合已披露的第一季度净利润27.74亿元，可推算第二季度净利润区间为42亿至62亿元，同比增幅高达78%至163%。业绩超预期的核心驱动力来自两方面：一是AI资本开支持续扩张带动高速光模块需求强劲；二是公司产品结构向800G及1.6T光模块等高速率产品升级，叠加光芯片供应改善与产能扩张，推动营收和净利润环比加速增长。
高盛预测，新易盛2026年全年各季度摊薄每股收益将呈现持续加速态势：Q1为1.99元、Q2为3.34元、Q3为4.56元、Q4为4.96元。这一增长节奏主要得益于800G/1.6T光模块的加速爬坡。随着光芯片供应瓶颈逐步缓解以及公司自身产能扩张，高速光模块出货量正进入快速增长通道。展望下半年，高盛预期1.6T光模块的营收贡献占比将进一步提升，硅光子产品渗透率持续上行，客户对800G以上产品的需求保持旺盛。
基于强劲的基本面和出货预期，高盛将新易盛2026、2027和2028年的盈利预测分别上调了7%、2%和2%。具体核心预测数据为：2026年预计营收514.57亿元、净利润206.83亿元；2027年预计营收739.11亿元、净利润300.80亿元；2028年预计营收849.75亿元、净利润345.76亿元。在估值方面，高盛采用近期市盈率方法，以2027年预测净利润为基准，目标市盈率设定为29.3倍（此前为28.4倍），对应12个月目标价633元。该市盈率与新易盛自2018年9月以来的历史平均远期市盈率28倍基本吻合。
从更长周期看，高盛预判2027年起，光模块需求将从当前以规模扩展为主，逐步向纵向扩展及跨域扩展演进，为公司打开新的增量空间。此次业绩预告传递出三重积极信号：需求端AI资本开支扩张带动高速光模块需求持续旺盛；供给端光芯片供应改善与产能扩张形成双重支撑；结构端产品组合向800G/1.6T高价值产品快速迁移，推动毛利率稳步提升。