高盛在7月20日釋出的研報中，基於新易盛最新披露的2026年上半年業績預告，全面上調了該公司未來三年的利潤預測，並將12個月目標價從600.71元上調至633元，重申“買入”評級。新易盛7月19日公告預計，2026年上半年歸母淨利潤達70億至80億元，同比增長77.56%至102.93%，扣非淨利潤增速基本同步。
高盛指出，新易盛2026年第二季度淨利潤指引中位數大幅超出市場預期44%。結合已披露的第一季度淨利潤27.74億元，可推算第二季度淨利潤區間為42億至62億元，同比增幅高達78%至163%。業績超預期的核心驅動力來自兩方面：一是AI資本開支援續擴張帶動高速光模組需求強勁；二是公司產品結構向800G及1.6T光模組等高速率產品升級，疊加光晶片供應改善與產能擴張，推動營收和淨利潤環比加速增長。
高盛預測，新易盛2026年全年各季度攤薄每股收益將呈現持續加速態勢：Q1為1.99元、Q2為3.34元、Q3為4.56元、Q4為4.96元。這一增長節奏主要得益於800G/1.6T光模組的加速爬坡。隨著光晶片供應瓶頸逐步緩解以及公司自身產能擴張，高速光模組出貨量正進入快速增長通道。展望下半年，高盛預期1.6T光模組的營收貢獻佔比將進一步提升，矽光子產品滲透率持續上行，客戶對800G以上產品的需求保持旺盛。
基於強勁的基本面和出貨預期，高盛將新易盛2026、2027和2028年的盈利預測分別上調了7%、2%和2%。具體核心預測資料為：2026年預計營收514.57億元、淨利潤206.83億元；2027年預計營收739.11億元、淨利潤300.80億元；2028年預計營收849.75億元、淨利潤345.76億元。在估值方面，高盛採用近期市盈率方法，以2027年預測淨利潤為基準，目標市盈率設定為29.3倍（此前為28.4倍），對應12個月目標價633元。該市盈率與新易盛自2018年9月以來的歷史平均遠期市盈率28倍基本吻合。
從更長週期看，高盛預判2027年起，光模組需求將從當前以規模擴充套件為主，逐步向縱向擴充套件及跨域擴充套件演進，為公司開啟新的增量空間。此次業績預告傳遞出三重積極訊號：需求端AI資本開支擴張帶動高速光模組需求持續旺盛；供給端光晶片供應改善與產能擴張形成雙重支撐；結構端產品組合向800G/1.6T高價值產品快速遷移，推動毛利率穩步提升。