在人工智能巨头主导市场叙事的上半年过后，一些被忽视的领域可能正酝酿下半年的转折行情。ETF Action 联合创始人 Mike Akins 本周在接受媒体采访时表示，投资者应考虑增加对那些表现落后于主要 AI 股票的板块的敞口，其中软件和云计算是他明确看好的方向。
Akins 指出，许多软件和云计算公司的估值已从此前“令人眩晕”的高位显著回落，但其业务增长的基本情景依然强劲。“这些公司证明了，没错，我们仍然需要软件来完成日常工作，”他说道。这一判断的背景是，过去一段时间市场资金高度集中于英伟达等半导体巨头，而大量提供企业级软件和云服务的公司则经历了漫长的估值消化期。
除了软件与云计算，Akins 还将颠覆性科技视为未来六个月的强烈买入主题。他解释称，这是一种主题性策略，其标的更多偏向中盘股和小盘股范畴。这些公司在由超大盘股和半导体驱动的市场中被冷落，但从分析师对其盈利增长的预估来看，前景相当乐观。
市场结构的分化在上半年数据中体现得尤为明显。由英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta、苹果和特斯拉组成的“七巨头”指数在年初至今的基准下表现平平，上半年累计下跌超过 2%，而同期纳斯达克 100 指数却斩获近 20% 的涨幅。Akins 将此视为一个合理的追赶交易机会，并认为七巨头在下半年有望缩小与大盘的差距。事实上，动能可能已在悄然切换：截至上周五收盘，进入下半年的短短几个交易日内，七巨头指数已上涨 5%，而纳斯达克 100 指数反而微跌 1%。
Akins 进一步将视野延伸至 2027 年，认为中小盘股同样处于有利位置。他特别提到，小盘股今年以来的表现已经相当出色——追踪小盘股的罗素 2000 指数年内上涨近 20%，远超同期标普 500 指数约 11% 的涨幅。“所有处于市场下游的股票都真正开始追赶了，”他评论道，并预计这一趋势可能贯穿全年，驱动力不仅来自盈利和收入的增长，也来自过去几年被极度压缩的估值倍数的扩张。
从产业链视角看，Akins 的观点暗示了一种从 AI 基础设施层向应用层、从大盘半导体向更广泛科技标的的轮动逻辑。在算力硬件经历了大幅重估之后，市场注意力可能逐步转向那些将 AI 能力转化为实际商业软件和服务的公司，以及那些在前期被资金虹吸效应压制、但基本面正在改善的中小市值企业。当然，这仅代表一家独立金融科技与研究机构的策略性看法，市场轮动能否持续仍需观察后续企业盈利兑现情况和宏观环境的变化。