在人工智慧巨頭主導市場敘事的上半年過後，一些被忽視的領域可能正醞釀下半年的轉折行情。ETF Action 聯合創始人 Mike Akins 本週在接受媒體採訪時表示，投資者應考慮增加對那些表現落後於主要 AI 股票的板塊的敞口，其中軟體和雲端計算是他明確看好的方向。
Akins 指出，許多軟體和雲端計算公司的估值已從此前“令人眩暈”的高位顯著回落，但其業務增長的基本情景依然強勁。“這些公司證明了，沒錯，我們仍然需要軟體來完成日常工作，”他說道。這一判斷的背景是，過去一段時間市場資金高度集中於輝達等半導體巨頭，而大量提供企業級軟體和雲服務的公司則經歷了漫長的估值消化期。
除了軟體與雲端計算，Akins 還將顛覆性科技視為未來六個月的強烈買入主題。他解釋稱，這是一種主題性策略，其標的更多偏向中盤股和小盤股範疇。這些公司在由超大盤股和半導體驅動的市場中被冷落，但從分析師對其盈利增長的預估來看，前景相當樂觀。
市場結構的分化在上半年資料中體現得尤為明顯。由輝達、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、蘋果和特斯拉組成的“七巨頭”指數在年初至今的基準下表現平平，上半年累計下跌超過 2%，而同期納斯達克 100 指數卻斬獲近 20% 的漲幅。Akins 將此視為一個合理的追趕交易機會，並認為七巨頭在下半年有望縮小與大盤的差距。事實上，動能可能已在悄然切換：截至上週五收盤，進入下半年的短短幾個交易日內，七巨頭指數已上漲 5%，而納斯達克 100 指數反而微跌 1%。
Akins 進一步將視野延伸至 2027 年，認為中小盤股同樣處於有利位置。他特別提到，小盤股今年以來的表現已經相當出色——追蹤小盤股的羅素 2000 指數年內上漲近 20%，遠超同期標普 500 指數約 11% 的漲幅。“所有處於市場下游的股票都真正開始追趕了，”他評論道，並預計這一趨勢可能貫穿全年，驅動力不僅來自盈利和收入的增長，也來自過去幾年被極度壓縮的估值倍數的擴張。
從產業鏈視角看，Akins 的觀點暗示了一種從 AI 基礎設施層嚮應用層、從大盤半導體向更廣泛科技標的的輪動邏輯。在算力硬體經歷了大幅重估之後，市場注意力可能逐步轉向那些將 AI 能力轉化為實際商業軟體和服務的公司，以及那些在前期被資金虹吸效應壓制、但基本面正在改善的中小市值企業。當然，這僅代表一家獨立金融科技與研究機構的策略性看法，市場輪動能否持續仍需觀察後續企業盈利兌現情況和宏觀環境的變化。