英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋在 6 月 24 日接受 CNBC 采访时，就芯片出口管制、地缘政治风险与 AI 投资回报等议题做出了一系列明确表态，其中最引人关注的是他直接将国家安全置于商业机会之上。

黄仁勋表示，如果商业利益与美国国家利益发生冲突，英伟达将毫不犹豫地选择站在美国一边。这一表态在当前中美科技博弈持续升温的背景下，为外界理解英伟达在出口管制问题上的立场提供了最直接的注脚。

在谈及芯片走私问题时，黄仁勋的措辞颇为严厉。他指出，试图将英伟达硬件偷运进中国等受限国家的行为“基本上是徒劳的”。原因在于，英伟达不会为这些非法渠道流出的产品提供技术支持或维修服务。他强调，没有这种持续的技术后盾，仅靠走私零件来搭建一个能够正常运转的 AI 数据中心，最终只会走进“死胡同”。这番话既是对市场乱象的警告，也意在打消投资者对管制失效的担忧。

黄仁勋同时回顾了英伟达芯片受限的时间线。他提到，自 2022 年起，英伟达的芯片就已开始面临出口限制。尽管美国政府后续批准了 H200 芯片对华出口，但截至目前，公司尚未从这些批准中产生任何收入，并且对于中国方面是否会允许进口，英伟达也“仍不确定”。这一细节揭示了出口管制在实际操作中的复杂局面——即便获得美国政府的许可，最终交易能否落地仍取决于进口国的态度。

从营收结构看，中国市场对英伟达的重要性正在持续下降。黄仁勋透露，在英伟达 2026 财年的收入中，中国市场的占比约为 9%，且这一份额仍在不断萎缩。这一趋势与英伟达在全球其他地区 AI 基础设施投资的爆发式增长形成鲜明对比，也部分解释了公司为何能在出口受限的情况下仍保持强劲增长。

在回应外界对 AI 投资回报率的质疑时，黄仁勋给出了一个颇具说服力的例证。他指出，每当 AI 利用英伟达的系统生成有用的代码时，公司自身的盈利能力就会随之提升。他还特别提到，GitHub 上的 pull requests 数量今年几乎翻了三倍，以此作为 AI 正在切实提升开发者生产力的证据。这一论述将英伟达自身的商业利益与 AI 产业的生产力革命绑定在一起，向市场传递出“投资 AI 基础设施并非泡沫”的信号。

英伟达作为一家无晶圆厂半导体与 AI 计算公司，其业务版图覆盖 GPU、AI 加速器、API 以及系统级芯片的设计。通过 CUDA 生态系统，英伟达的技术已渗透到从自动驾驶到科学研究的广泛领域，成为 AI 时代基础设施层的核心供应商。黄仁勋此番关于国家安全优先级的表态，实际上为这家处于地缘政治漩涡中心的公司划下了一条清晰的红线：技术可以全球化，但立场必须本土化。对于关注 AI 产业链的投资者而言，这意味着在评估英伟达的长期价值时，地缘政治风险已不再是一个可以忽略的变量，而是需要纳入核心假设的关键因素。