财经分析网站24/7 Wall St.于6月24日发布署名文章，对美光科技（Micron Technology）当前股价发出明确看空信号。该机构自研模型将美光目标价设定为731美元，与文章撰写时约1051.77美元的交易价格相比，意味着30.5%的潜在下行空间。其给出的投资建议为“卖出”，并赋予该判断90%的置信度，这是其分析框架中的最高信心等级。
文章作者Vandita Jadeja指出，美光股价在过去一年里呈现出近乎垂直的上涨态势。截至当时，该股年内累计涨幅已达268.68%，过去十二个月涨幅更是高达763.64%。这一轮暴涨的核心驱动力，是人工智能浪潮引发的存储芯片超级周期，尤其是高带宽内存（HBM）的供不应求，彻底重塑了公司的盈利结构。在截至2026财年第二季度的业绩中，美光营收达到238.6亿美元，同比激增196.29%，非GAAP每股收益为12.20美元，超出市场预期。公司对第三季度的指引更为乐观，预计营收将攀升至335亿美元，毛利率约81%。首席执行官桑杰·梅赫罗特拉曾公开表示，在AI时代，内存已成为一种战略资产。
然而，24/7 Wall St.的模型认为，市场的热情已经将股价推至远超基本面支撑的水平。文章提醒，就在预测发布的前一个交易日，美光股价已出现13.18%的单日暴跌，这可能是趋势松动的首个迹象。尽管华尔街44位覆盖分析师中，有9位给出“强力买入”、30位给出“买入”评级，多头观点认为美光的HBM订单已排至2027年，且作为美国本土唯一的内存制造商，其拥有无可比拟的定价权，乐观情境下目标价可看高至1266美元，但24/7 Wall St.的模型对此并不认同。
该文将矛头指向了两个核心风险点。首先是内存行业固有的强周期性。文章分析称，美光当前53倍的往绩市盈率，是基于当前处于周期顶峰的利润率来定价的。尽管远期市盈率看似仅有11倍，但这只有在当前极高的利润率永不回落的前提下才成立。一旦行业供需关系正常化，利润率向历史中位水平回归，估值将面临剧烈收缩。模型中的悲观情境甚至给出了539.57美元的目标价，对应48.7%的跌幅。
另一个被重点提及的警示信号是内部人交易动态。文章披露，首席执行官梅赫罗特拉在2026年5月29日进行了密集减持，在942美元至979美元的价格区间内完成了30笔交易。在整个统计窗口期内，内部人交易记录总计102笔，呈现净卖出状态。尽管看多者可以辩称这些操作大多属于提前安排的10b5-1计划，用于处置股权激励所得，但在股价处于历史高位时的大规模套现，仍被该文视为值得投资者警惕的危险信号。
展望更远的年份，24/7 Wall St.的模型给出了基于内存价格从周期峰值向中位水平回归的逐年预测路径：2026年852美元、2027年731美元、2028年660美元、2029年600美元、2030年560美元。文章强调，如果HBM的稀缺性持续超出预期，或者超大规模云客户的资本开支进一步加速，股价存在显著的上行风险；反之，若资本开支放缓，下行速度可能加快。这篇分析最终将当前价位定性为一场需要警惕的回调前兆，提醒投资者狂热之中需审视周期规律。