財經分析網站24/7 Wall St.於6月24日發佈署名文章，對美光科技（Micron Technology）當前股價發出明確看空信號。該機構自研模型將美光目標價設定為731美元，與文章撰寫時約1051.77美元的交易價格相比，意味著30.5%的潛在下行空間。其給出的投資建議為“賣出”，並賦予該判斷90%的置信度，這是其分析框架中的最高信心等級。
文章作者Vandita Jadeja指出，美光股價在過去一年裡呈現出近乎垂直的上漲態勢。截至當時，該股年內累計漲幅已達268.68%，過去十二個月漲幅更是高達763.64%。這一輪暴漲的核心驅動力，是人工智能浪潮引發的存儲芯片超級週期，尤其是高帶寬內存（HBM）的供不應求，徹底重塑了公司的盈利結構。在截至2026財年第二季度的業績中，美光營收達到238.6億美元，同比激增196.29%，非GAAP每股收益為12.20美元，超出市場預期。公司對第三季度的指引更為樂觀，預計營收將攀升至335億美元，毛利率約81%。首席執行官桑傑·梅赫羅特拉曾公開表示，在AI時代，內存已成為一種戰略資產。
然而，24/7 Wall St.的模型認為，市場的熱情已經將股價推至遠超基本面支撐的水平。文章提醒，就在預測發佈的前一個交易日，美光股價已出現13.18%的單日暴跌，這可能是趨勢鬆動的首個跡象。儘管華爾街44位覆蓋分析師中，有9位給出“強力買入”、30位給出“買入”評級，多頭觀點認為美光的HBM訂單已排至2027年，且作為美國本土唯一的內存製造商，其擁有無可比擬的定價權，樂觀情境下目標價可看高至1266美元，但24/7 Wall St.的模型對此並不認同。
該文將矛頭指向了兩個核心風險點。首先是內存行業固有的強週期性。文章分析稱，美光當前53倍的往績市盈率，是基於當前處於週期頂峰的利潤率來定價的。儘管遠期市盈率看似僅有11倍，但這隻有在當前極高的利潤率永不回落的前提下才成立。一旦行業供需關係正常化，利潤率向歷史中位水平迴歸，估值將面臨劇烈收縮。模型中的悲觀情境甚至給出了539.57美元的目標價，對應48.7%的跌幅。
另一個被重點提及的警示信號是內部人交易動態。文章披露，首席執行官梅赫羅特拉在2026年5月29日進行了密集減持，在942美元至979美元的價格區間內完成了30筆交易。在整個統計窗口期內，內部人交易記錄總計102筆，呈現淨賣出狀態。儘管看多者可以辯稱這些操作大多屬於提前安排的10b5-1計劃，用於處置股權激勵所得，但在股價處於歷史高位時的大規模套現，仍被該文視為值得投資者警惕的危險信號。
展望更遠的年份，24/7 Wall St.的模型給出了基於內存價格從週期峰值向中位水平迴歸的逐年預測路徑：2026年852美元、2027年731美元、2028年660美元、2029年600美元、2030年560美元。文章強調，如果HBM的稀缺性持續超出預期，或者超大規模雲客戶的資本開支進一步加速，股價存在顯著的上行風險；反之，若資本開支放緩，下行速度可能加快。這篇分析最終將當前價位定性為一場需要警惕的回調前兆，提醒投資者狂熱之中需審視週期規律。