據 CNBC 報道，Leopold Aschenbrenner 旗下對沖基金 Situational Awareness 在經歷今夏的強制平倉後，已重新進入期權市場，買入標的包括 AMD、Bloom Energy、CoreWeave，以及 SK 海力士、SanDisk 和 Roundhill Memory ETF（程式碼 DRAM）。交易發生在上週晚些時候至本週初。目前尚不清楚該基金動用的資金是夏季動盪中留存的資產，還是新引入的投資者資本。

這一動作距離該基金瀕臨清盤僅過去數月。Situational Awareness 在 7 月初資產規模曾達到約 450 億美元，但由於其以高槓杆持有 AI 相關股票，相關標的在 7 月大幅下跌後觸發主經紀商的追加保證金要求，基金被迫將公開市場持倉折價出售給 Ken Griffin 旗下的 Citadel，資產規模隨之降至約 100 億美元。這意味著該基金在夏季的強制出售中損失了約 350 億美元資產。

根據其 13F 檔案，截至 6 月底，SanDisk 與 Micron Technology 合計佔該基金已披露美國持倉的 56% 以上。7 月，SanDisk 股價下跌近 47%，Micron 下跌約 29%，Bloom Energy 下跌 32%，CoreWeave 及其他 AI 基礎設施類股票也普遍走低。該基金曾使用高達 400% 的槓桿，自 2024 年 7 月成立至今年 6 月底，回報率超過 1000%。

Citadel 在接手後已平掉從 Situational Awareness 組合中承接的 80% 以上風險，執行了 100 多筆大宗交易，涉及市值超過 40 億美元。Situational Awareness 保留了在 Anthropic 的持股；在瀕臨爆倉後的數週內，Aschenbrenner 還向一家未披露名稱的私營公司投資了 4 億美元。

監管層面，美國證券交易委員會（SEC）已向 高盛、摩根大通、花旗集團 和 美國銀行 等華爾街大行發出傳票，要求提供與 Situational Awareness 交易相關的資訊。該基金目前未被指控任何不當行為。Situational Awareness 的一位發言人表示，公司作為受高度監管的企業，將全面配合任何監管要求。

從產業視角看，該基金此番重新佈局的標的橫跨晶片（AMD、SK 海力士、SanDisk）、AI 算力租賃（CoreWeave）與能源（Bloom Energy），延續了其圍繞 AI 基礎設施上下游下注的思路。其期權建倉行為本身也值得關注：期權既可放大方向性押注，也可用於對沖或波動率交易，僅憑持倉披露難以判斷其具體策略意圖。對於關注 AI 產業鏈的投資者而言，這一動向更多反映的是高槓杆資金在經歷一輪劇烈去槓桿後是否願意重返該板塊，而非對相關公司基本面的直接判斷。