高盛對儲存晶片板塊轉為積極，直接觸發週三美股儲存股全線上漲，其中SK海力士美股表現最為亮眼，早盤大漲約4%至193.53美元，盤中創下歷史新高，收盤漲幅進一步擴大至7%，領跑整個儲存板塊。美光科技收漲約2%至1027.77美元，閃迪收漲約1.51%至1764.17美元，延續了近一個月來的強勢走勢。

從板塊整體看，追蹤儲存板塊的Roundhill Memory ETF收漲約1%至61.65美元，而同期標普500 ETF下跌約0.5%至761.87美元，儲存板塊對大盤的超額收益十分顯著。這輪上漲的直接推手是高盛釋出的最新研報，該行在報告中明確將儲存股上漲定性為“早期投資者重新入場的訊號”。

高盛指出，半導體板塊的波動率在7月觸頂後持續收窄，美光和閃迪在整個8月維持了整理區間，這被解讀為市場在低倉位角落形成的早期籌碼積累形態。更重要的是，對沖基金在夏季拋售期間已大幅削減儲存股敞口，持倉處於低位，一旦技術面改善，重新建倉的空間相當充裕。高盛認為，當前市場對半導體週期性風險的情緒仍偏謹慎，而對於低配該板塊的基金而言，“痛苦交易”的方向已轉向上行。

不過高盛也提示了週期性風險，強調儲存價格、產能擴張和消費支出均可能快速逆轉，技術面突破仍需基本面業績的驗證。美光定於9月30日收盤後公佈2026財年第四季度業績，將成為檢驗多頭邏輯的近期關鍵節點。

就在高盛發出看多訊號的同一天，鎧俠執行長Hiroo Ota卻潑了一盆冷水。他表示已指示銷售團隊不要繼續向資料中心客戶大幅推漲價格，直言“價格已經漲得夠多了”，並警告行業若過度追漲可能傷害自身增長。據彭博資料，鎧俠NAND平均價格在截至6月的季度內較前一季度上漲了70%。Ota的表態被市場解讀為大型NAND供應商的需求保護舉措，直接觸及了此輪儲存股上漲背後的定價邏輯。此外，Ota還排除了與SK海力士進行製造層面合併的可能性，理由是反壟斷障礙以及鎧俠與閃迪共同持有的生產設施，這一表態進一步釐清了儲存行業的競爭格局。

儘管存在上述定價層面的隱憂，近期各公司的業績指引仍為多頭提供了基本面支撐。美光在最新季度指引中，將2026財年第四季度營收中值設定為500億美元，創歷史紀錄，非GAAP每股收益指引為31美元，毛利率指引為86%。管理層表示，DRAM和NAND的供需緊張狀況可能延續至2027年日曆年之後。閃迪在8月的業績電話會上也傳遞了類似資訊，將2027財年第一季度營收指引區間設定為103億至108億美元，並預計2026年日曆年NAND市場規模將超過3000億美元，較上年增長約3倍。其執行長David Goeckeler表示，“客戶需求的增長速度快於我們的供給”，並預計訂單將在2027年日曆年之後繼續處於配給狀態。

在三家公司中，SK海力士擁有相對獨立的上行催化劑。作為AI加速器高頻寬記憶體（HBM）的主導供應商，SK海力士於8月下旬在美國印第安納州舉行了HBM生產基地的奠基儀式，進一步強化了其在美產能佈局。分析人士認為，未來數週內任何有關HBM的進一步表態，都可能直接強化高盛剛剛背書的板塊敘事。

投資者需關注美光9月30日的業績更新，以確認HBM產能爬坡和定價持續性是否符合高盛研報所依據的預期。與此同時，鑑於儲存行業的週期性特徵，交易者應合理控制倉位，尤其需警惕業績釋出前後可能出現的劇烈波動，特別是若2027年定價前景的措辭出現轉變。