AMD近期交出了多年未見的AI營收增長成績單：資料中心業務收入同比大增107%，並與OpenAI簽下6GW規模的GPU供應協議。然而，股價在過去一個月卻下滑了5.69%，引發市場對其漲勢能否持續的討論。有分析認為，到2027年股價觸及700美元的路徑存在，但需滿足三個關鍵條件。

截至報道釋出，AMD股價年內累計上漲113.42%，但近一週下跌4.96%，近一個月下跌5.69%，部分歸因於獲利了結——過去一年該股已飆升181.58%。此外，遊戲業務收入同比下滑31%至7.79億美元，持續拖累整體表現。分析指出，出口管制、記憶體供應限制及關稅風險也是股價需要消化的因素。

華爾街對AMD的看法罕見地一致：在覆蓋該股的機構中，有5個強力買入、36個買入、10個持有、0個賣出，平均目標價為613.84美元，意味著約80%的分析師持看多立場。報道引述的模型給出基準目標價622.36美元、樂觀目標價645.23美元、悲觀目標價475.94美元。分析認為，市場共識可能仍滯後於盈利增長曲線——過去90天，市場對AMD 2027財年每股收益（EPS）的預期已從12.959美元上調至15.450美元，近30天內有33次上調、僅2次下調，這種修正模式通常預示目標價上調而非下調。

要實現700美元的目標，AMD股價需在當前458.08美元基礎上再漲52.8%。按當前遠期EPS 8.64美元計算，700美元對應約81倍遠期市盈率；而基準目標價622.36美元已隱含79倍，意味著達到700美元僅需在基準情形上再擴張1.6倍市盈率。報道認為，若2027財年盈利預期繼續上修，這一目標並非遙不可及。

推動股價上行的具體催化劑包括：與Anthropic合作、在Helios機架中部署多達2GW的MI450 GPU；微軟Azure的Helios機架；以及甲骨文5萬顆GPU的Helios超算叢集。AMD執行長蘇姿豐在Q2財報電話會上表示，預計營收將“大幅超過”此前35%以上的增長目標，並預期在戰略時間框架內“顯著超越”20美元的年度EPS目標。

當前AMD股價對應約53倍遠期市盈率，並不便宜，但考慮到公司剛實現50%的營收增長和82%的可比EPS增長，這一估值並非不合理。股價目前介於52周高點584.73美元與低點149.22美元之間，更接近高點。若2027財年EPS接近當前共識預期，市盈率將在明年顯著壓縮，700美元將不再需要“奇蹟”。

報道作者給出判斷：2027年觸及700美元需要從當前上漲52.8%，這“有難度”但“並非不可能”。關鍵在於三點：Helios在Q4和Q1的順利爬坡；2027財年EPS預期持續向19.96美元附近的高階靠攏；以及資料中心業務在2027年如管理層指引那樣同比翻倍以上。若Instinct系列執行出現嚴重失誤或出口管制擴大，則可能破壞這一前景。