韓國政府今年7月宣佈了一項規模空前的國家AI投資計劃：投入9190億美元，到2029年建成8.4吉瓦的資料中心算力，並最終在2035年將總規模擴張至18.4吉瓦。這一舉國押注不僅將重塑韓國自身的AI基礎設施版圖，更在全球AI產業鏈中引發連鎖反應——對輝達而言是巨大的主權AI市場機遇，但對三星和SK海力士等本土半導體巨頭來說，局面則複雜得多。

該計劃的核心受益者顯然是輝達。SK集團已承諾採購2吉瓦的Rubin系統，Naver亦簽署了200兆瓦的訂單。輝達執行長黃仁勳近期發表公開文章闡述開源AI的重要性，並獲得幾乎所有主要AI公司聯署（Anthropic除外），其背後有著清晰的商業邏輯：通過API銷售前沿模型代幣是單位算力回報率最高的場景，這意味著Anthropic和OpenAI未來將佔據越來越大的淨新增算力需求，輝達面臨客戶過度集中的風險。即便將超大規模雲廠商納入統計，其核心客戶也不過七家，且除SpaceX外均在自研晶片以降低對輝達的依賴。主權AI因此成為輝達實現客戶多元化的重要突破口。輝達近期與全球最大資本配置方簽署的5000億美元諒解備忘錄，正是這一戰略的財務延伸——將“輝達AI工廠算力”打造為“可投資資產類別”，吸引養老基金、保險公司和私募信貸資金流入大規模算力採購。

資料中心建設熱潮方面，韓國已確認3處在建選址，合計4.4吉瓦。SK集團、GS集團和Naver分別負責5吉瓦、2.4吉瓦和1吉瓦的首期建設，SK集團還將承擔第二期剩餘的10吉瓦。韓國總統李在明將AI基礎設施定位為足以媲美1990年代寬頻推進的歷史性工程。然而，這一龐大建設計劃對本土半導體企業並非單純利好。韓國目前仍缺乏能夠自主生產前沿級AI加速器的本土供應商，Rebellions和FuriosaAI雖有進展，但在部署規模、軟體成熟度和商業可用性上與輝達差距明顯。因此，無論投入多少資金，韓國都無法單純依靠本國製造力量構建有競爭力的加速器生態。

這正是輝達與三星和SK海力士深化關係的戰略價值所在。三星據報道計劃建設一座配備逾5萬張輝達GPU的AI工廠；SK Telecom的2吉瓦DSX AI工廠預計將部署搭載SK海力士HBM4的Vera Rubin系統。據SemiAnalysis分析，輝達可能已與SK海力士就SOCAMM達成長期協議，並鎖定了2027年HBM的優惠定價和大規模採購承諾，儘管最終談判結果仍可能與估算存在出入。如果這一判斷屬實，韓國的這輪基礎設施大建設在強化輝達市場地位的同時，對三星和SK海力士股東而言，其實際收益或遠比賬面數字更為複雜。

與此同時，韓國政府主導的“獨立AI基礎模型”競賽正推進至關鍵階段，卻因一個出人意料的淘汰決定引發廣泛質疑。該專案於2025年6月啟動，目標是開發一個韓國機構可自主訓練、修改和運營的大型語言模型。競賽採用淘汰制錦標賽模式：所有參賽方獲得算力、資料和研究人員補貼，每六個月接受評審，落敗者的資源將重新分配給勝者。共有15家聯合體報名，經篩選後10家入圍，2025年8月最終確定5支參賽團隊：Naver Cloud、LG AI Research、SK Telecom、NC AI以及Upstage。首輪政府向各團隊提供約3000張H100等效算力，投入約4500萬美元採購資料，並向每家公司提供約140萬美元的海外人才招募經費。第一輪結束時，排名墊底的NC AI被淘汰，Naver Cloud遭取消資格，政府隨後增補Motif Technologies作為第四家參賽方。

四支隊伍於2026年7月公開發布最新模型，評審結果於8月18日揭曉。資料顯示，兩家初創公司Motif與Upstage的表現大幅領先於背靠大財閥的團隊，且其模型引數量不足後者一半。據SemiAnalysis資料，在Artificial Analysis智慧指數上，Motif 3領先Upstage 10分，是最好的韓國模型，甚至超越了美國兩款最佳開源模型Inkling和Nemotron 3 Ultra。Motif是一家員工不足30人、融資僅1700萬美元的初創公司，可呼叫算力不足768張B200，其訓練Motif 3的總算力成本約為1500萬美元。然而，Motif在基準測試中排名第一，卻在專家評審和使用者測試中墊底，最終被淘汰出局。評審方法論的不透明性引發質疑：使用者測試任務和評判標準未公開，且非盲測，或對知名度更高的大公司存在偏向；專家評審還對Motif技術可能經外國投資者外流表示擔憂，但這與競賽要求所有技術元件必須開源的規定自相矛盾。此外，部分評分維度如“生態系統影響力”和“未來規劃”結構性有利於LG和SKT等大型企業。現在，Motif可能被迫遷往韓國境外以獲取繼續研究所需的資本和算力——這對這場國家AI競賽中最亮眼的黑馬而言，堪稱最具諷刺意味的結局。

這場主權AI競賽的內在矛盾由此暴露：政府追求技術獨立的初衷與實際資源分配邏輯之間存在明顯落差。對投資者而言，韓國的萬億美元承諾意味著輝達客戶群的重大擴張，但對三星和SK海力士股東而言，這一龐大建設計劃未必帶來對等回報。