Marvell Technology 股價在 2026 年已累計上漲 188.85%，過去一年漲幅達 230.78%，近一個月再漲 29.57%。在即將釋出財報的關口，財經媒體 24/7 Wall St. 釋出預測文章，認為該股可能迎來又一次大幅波動，要麼繼續衝高，要麼回吐相當一部分漲幅。
24/7 Wall St. 對 Marvell 給出 284.96 美元的目標價，較當前股價 243.95 美元有 17.11% 的上行空間，評級為買入，置信度高達 90%。該機構認為，AI 訂單正在加速，定製晶片業務放量，即便經歷大漲後估值仍有空間。不過，文章也列出了看空情形，認為股價可能跌至 216.03 美元。
Marvell 的上漲動力主要來自 AI 定製晶片和網路互聯業務。公司 CEO Matt Murphy 已上調 2027 財年營收指引至接近 115 億美元，2028 財年指引約為 165 億美元，理由是 AI 相關訂單表現優異。2027 財年第一季度營收為 24.18 億美元，同比增長 28%，其中資料中心收入達 18.3 億美元。
看多邏輯的核心在於定製晶片業務的增長。Murphy 預計 2028 財年定製晶片收入將同比增長一倍以上，長期目標是在 2029 財年實現超過 100 億美元的定製收入。此外，互聯業務 2027 財年增速上調至同比增長 70% 以上，橫向擴充套件交換機收入預計在 2027 財年超過 6 億美元，較 2026 財年翻倍。Celestial AI 和 XConn 的收購，以及與輝達 NVLink Fusion 的合作，被認為擴大了公司的潛在市場。
風險方面，資料中心業務已佔 Marvell 營收約 76%，對少數幾家超大規模雲廠商的依賴度較高，這些客戶可能選擇垂直整合自研晶片。2027 財年第一季度 GAAP 淨利潤同比下滑 80.4%，主要受與 Celestial AI 收購相關的 3.318 億美元或有對價費用影響，而非經營惡化，非 GAAP 盈利仍實現增長。此外，內部人士近期偏向賣出，看跌期權未平倉合約在 9 月 18 日到期時達到 190091 份。
與同業對比，博通是定製 AI 晶片和網路領域的直接基準，市值約 1.75 萬億美元，2026 財年第二季度營收同比增長 47.9% 至 221.9 億美元，其中 AI 半導體收入增長 143% 至 108 億美元。相比之下，Marvell 的估值顯得合理。Credo Technology 作為光連線純正標的，2026 財年第四季度營收同比增長 157% 至 4.37 億美元，全年營收增長兩倍多至 13.4 億美元，增速更快但基數較小，而 Marvell 擁有更完整的晶片加光學產品組合。
24/7 Wall St. 給出了 2026 至 2030 年的目標價預測：2026 年 266 美元、2027 年 285 美元、2028 年 312 美元、2029 年 335 美元、2030 年 393 美元。這些預測假設 Marvell 能在定製 XPU、互聯和交換產品上持續執行。上行風險可能來自 Celestial AI 光子架構的推進，下行風險則來自超大規模客戶的自研替代。