全球股票基金的資金流向在上週發生逆轉。據LSEG Lipper資料，截至8月26日當週，全球股票基金錄得57億美元淨流出，終結了此前長達13周的連續淨流入，這也是自5月20日以來首次出現單週淨贖回。其中，美國股票基金承壓最為明顯，單週淨流出規模高達223億美元。

市場情緒的轉變主要受兩大因素影響：一是AI晶片巨頭輝達的季度財報，二是美聯儲主席Kevin Warsh定於週五在傑克遜霍爾年會上的講話。此前已有三位美聯儲官員就通脹持續偏高發出警告，令市場對貨幣政策走向保持高度警惕。

儘管整體股票基金遭遇淨贖回，科技板塊仍獲資金青睞。輝達週三釋出財報，預測下一財年營收將同比增長約70%，在一定程度上緩解了市場對AI需求放緩的擔憂，儘管供應瓶頸問題尚未完全消除。分板塊來看，科技類基金當週淨流入32億美元，金屬與礦業基金吸引淨流入4.89億美元；金融板塊則錄得9.48億美元淨流出。

地區分佈上，資金流向出現明顯分化。歐洲股票基金當週淨流入79.2億美元，亞洲股票基金淨流入48億美元，兩者均逆勢錄得可觀資金流入，與美國股基的大幅淨流出形成鮮明對比。

債券基金流入放緩，但短期品種仍受追捧。全球債券基金當週淨流入102.5億美元，降至四周低位，但短期債券基金依然受到投資者追捧，淨流入62.9億美元，創七週新高，顯示出市場在不確定性環境下對低久期資產的偏好。歐元計價債券基金當週淨流入10.9億美元；高收益債券基金則錄得17.7億美元淨流出，為自7月29日以來首次出現單週淨贖回，反映出投資者對信用風險的規避情緒有所升溫。

貨幣市場基金結束四周連漲，黃金資金創六個月新高。貨幣市場基金當週淨流出197.4億美元，終結此前連續四周的淨流入態勢。大宗商品方面，黃金及其他貴金屬基金當週淨流入42.1億美元，創六個月新高，顯示避險需求在市場情緒趨於謹慎之際明顯升溫。能源基金則連續第二週錄得淨流出，規模為3.13億美元。

新興市場資產在此輪波動中表現出相對韌性。據覆蓋28,976只基金的資料顯示，新興市場股票基金當週淨流入7.09億美元，連續第七週錄得淨流入；新興市場債券基金同期淨流入9.56億美元，延續了近期的資金流入趨勢。

整體來看，全球資金在AI敘事與宏觀不確定性之間尋求平衡。輝達財報的強勁指引暫時穩住了科技板塊的信心，但美聯儲政策路徑的不明朗仍令投資者趨於謹慎，資金流向短期品種和黃金等避險資產，反映出市場對風險的重新定價。