輝達將於8月26日美股盤後公佈第二季度財報，這被視為檢驗近期AI交易能否延續的關鍵節點。自AI行情啟動以來，輝達的季度業績一直是華爾街最關注的焦點之一。此次財報釋出之際，晶片股整體在過去一個月中表現掙扎，7月曾因市場對AI投資回報的擔憂而大幅下跌。

根據彭博彙總的分析師共識預期，輝達第二季度調整後每股收益預計為2.09美元，營收預計達920億美元，同比增長96%，並延續環比加速增長的勢頭。其中，資料中心業務營收預計將超過854億美元，同比增長107%。輝達上一季度調整了財報披露框架，將資料中心收入細分為超大規模雲廠商（Hyperscalers）與AI雲、工業和企業（ACIE）兩部分。預計超大規模雲廠商貢獻435億美元，ACIE貢獻417億美元。此外，PC、遊戲主機、工作站、機器人和汽車業務被歸入新的邊緣計算板塊。

輝達目前仍主要依賴亞馬遜、谷歌、微軟等超大規模雲廠商貢獻收入。然而，這些客戶都在自研晶片以降低對輝達的依賴，或向第三方客戶銷售自研晶片，這可能成為輝達未來面臨的潛在逆風。不過，微軟、亞馬遜、谷歌近期公佈的雲業務增長資料強勁，在一定程度上緩解了市場對AI投資回報的擔憂；但谷歌和Meta的資本開支增加又令投資者感到不安。

為鞏固在AI生態中的地位，輝達近期動作頻頻。本月初，該公司宣佈與貝萊德、黑石、KKR、阿波羅、布魯克菲爾德和高盛合作，建立5000億美元的資本池，用於將輝達GPU進行證券化。此外，輝達還表示將支援SB Energy和OpenAI在俄亥俄州建設一個80億瓦規模的大型資料中心，投資額最高可達1500億美元。

市場普遍認為，輝達這份財報不僅關乎其自身股價，更將影響整個AI產業鏈的走向。若業績超預期並給出樂觀指引，可能提振晶片股乃至整個AI板塊；反之，若資料不及預期或指引保守，可能加劇市場對AI投資泡沫的擔憂。投資者將密切關注財報電話會上管理層對需求持續性、客戶多元化以及競爭格局的評論。