週二，AI交易降溫引發機器人板塊集體回撥，其中雷射雷達公司Ouster（納斯達克：OUST）下跌約10%至43美元，Aeva Technologies（納斯達克：AEVA）下跌約12%至21美元，而倉庫自動化公司Symbotic（納斯達克：SYM）下跌約4%至41美元。此次下跌並無公司特定利空訊息，市場普遍認為這是AI板塊的輪動調整。

多重因素疊加導致AI硬體股承壓。首先，Anthropic上週末向投資者透露，截至7月底年化營收達650億美元，增速驚人但仍低於矽谷流傳的800億美元以上預期。此外，路透社報道稱Anthropic預計2028年營收為1900億至2000億美元，可能低於投資者根據此前評論所預期的水平。其次，《華爾街日報》報道，九家大型科技公司目前持有約3萬億美元的與AI相關的表外承諾，增速超過傳統資本開支（過去一年總計約6000億美元）。這些因素共同引發了硬體板塊的避險情緒。

從指數表現看，iShares半導體ETF（SOXX）盤中下跌約5%至530美元，而iShares軟體ETF（IGV）基本持平於102美元。軟體板塊表現相對抗跌，而記憶體、光學、新雲和消費電子板塊均走低。此外，30年期美債收益率今日觸及19年高點，長期、尚未盈利的成長型股票對長端利率上行最為敏感，進一步加劇了高估值科技股的回撥壓力。

Ouster和Aeva之所以跌幅居前，與其高估值和年內大幅上漲有關。Ouster過去一個月上漲約30%，年內累計上漲約122%；Aeva過去一個月上漲約42%，年內累計上漲約79%。兩者目前均未盈利，估值依賴於多年後的採用曲線。儘管兩家公司本財報季均傳出利好——Ouster第二季度營收5460萬美元，同比增長56%，CEO Angus Pacala表示客戶持續加大Physical AI投資；Aeva業績超預期，並宣佈進軍AI資料中心光連線業務，通過後續發行融資1.15億美元，流動性提升至3.029億美元——但這些並未改變其長期成長敘事的本質。當投資者重新定價長期增長時，這類股票往往首當其衝。

相比之下，Symbotic的跌幅較為溫和，因其業務模式不同。該公司擁有實際營收和大量合同積壓訂單，最近一季度營收7.21億美元，同比增長22%，調整後EBITDA翻倍至9500萬美元，合同積壓訂單約225億美元，主要由沃爾瑪支撐。該股年內下跌約29%，過去一年下跌約19%，與年內翻倍的雷射雷達股形成鮮明對比。Symbotic雖不會像人形機器人等超級敘事相關公司那樣劇烈波動，但其成熟業務使其成為風險厭惡型投資者獲取機器人增長敞口的潛在選擇。

展望後市，Ouster的58美元分析師目標價和Aeva的33美元目標價均顯著高於當前股價，市場將關注賣方機構是否會在回撥中重申評級，還是等待AI資本開支敘事更加明朗。2026年AI板塊已出現多次劇烈波動，今日的下跌可能只是一日事件，也可能開啟新一輪下行趨勢。