週一，AI網路股集體上漲，其中Marvell Technology（NASDAQ:MRVL）上漲7.8%至239.33美元，Credo Technology（NASDAQ:CRDO）上漲8.3%至281.48美元，Ciena（NYSE:CIEN）上漲5.18%至451美元。此次上漲的主要催化劑是瑞穗（Mizuho）在週日（8月16日）釋出的一份研究報告，該報告基於供應鏈調查指出VR200晶片的強勁放量，並認為這對NPO（近封裝光學）和CPO（共封裝光學）連線以及輝達的Spectrum-X乙太網路AI網路堆疊構成利好。

瑞穗在報告中指出，VR200的加速週期將增加每個機架的高速光學和交換內容，這正是Marvell和Credo能夠受益的領域。報告還提到2027年CoWoS先進封裝產能增長將超過75%，這對Marvell尤為重要，因為CoWoS是制約其定製AI晶片和互聯專案產能的關鍵技術。此外，瑞穗還點名輝達、博通、戴爾、Lumentum等公司為2027年盈利的受益者。

基本面資料也支撐了這一上漲。Marvell在2027財年第一季度的財報中顯示，資料中心收入為18.3億美元，同比增長27%，管理層還將2027財年互聯增長預期上調至同比增長超過70%。Credo在2026財年的收入增長了兩倍，達到13億美元，CEO Bill Brennan稱2027財年是光學業務的“拐點”。

機構持倉也助推了此次上漲。8月14日提交的13F檔案（截至6月30日）顯示，多家機構重倉該板塊。文藝復興科技新建了Marvell的505,425股頭寸，價值1.505億美元；亞馬遜披露持有396,352股，價值1.18億美元，佔其13F組合的2.67%。SRS Investment Management增持了Credo的2,573,808股，價值6.999億美元，佔其組合的6.47%。最引人注目的是Gavin Baker的Atreides Management，其披露持有Credo、Ciena和Astera Labs的倉位，這被解讀為對網路互聯層的集中押注，而非押注GPU廠商本身。Atreides是Ciena的最大披露持有者之一，持有688,521股，價值3.377億美元，同時持有1,129,285股Credo，價值3.071億美元。

市場關注的下一資訊點是Marvell的下一份財報，Polymarket顯示8月27日到期前市場預期其業績超預期的機率為75.5%。分析師共識目標價為257.29美元，共有38個買入評級。對於Credo，2027財年光學收入超過6億美元的爬坡是值得關注的資料點。Ciena的2026財年第三季度指引約為16.25億美元。如果瑞穗對VR200的判斷成立，互聯交易可能還有進一步上漲空間。