2026年7月31日，DeepSeek V4 Flash正式上線，當天市場便傳出漲價訊息。8月6日，DeepSeek在API文件中釋出簡短預告，稱價格調整“漲幅較大”。此舉被普遍視為這家以“大模型價格地板”著稱的公司，開始從技術理想主義向商業化轉向的標誌性動作。

漲價訊息的時間點頗為微妙。同日，由梁文鋒創辦的幻方量化公佈7月業績，旗下9只主流量化產品全線回撤，單月跌幅均超20%。截至7月31日，僅一隻產品保持年內正收益，管理規模從高峰的800億元以上主動最佳化至約500億元。幻方曾是DeepSeek低成本運營的重要支撐，其投資收益讓DeepSeek無需急於盈利，如今這一支撐出現波動，DeepSeek的“算賬”壓力隨之顯現。

DeepSeek自2023年成立以來，以高效能和低價策略攪動市場。以V4 Flash為例，其每任務成本據稱僅為GPT-5.6sol的1/40、Claude Fable 5的1/100，智慧水平與頂級模型差距不大。即便漲價，多數受訪者仍認為其價效比優勢明顯。浙商證券研報指出，即使激進漲價150%，DeepSeek在國際定價中仍屬低價，且有助於提升國內前沿開源模型的整體定價權。

漲價背後，算力緊張是更現實的因素。OpenRouter資料顯示，8月3日至9日，全球AI大模型總呼叫量達69萬億Token，環比增長21.48%，其中中國模型呼叫量34.25萬億Token，連續15周超過美國。DeepSeek-V4-Flash正式版以8.83萬億Token周呼叫量登頂，環比大增570%。需求激增加劇算力短缺，而美國晶片出口管制使中國公司獲取輝達高階GPU受限，H100租賃價格已從2025年10月的1.7美元/小時漲至2026年3月的2.35美元/小時，B200租賃費更是翻倍逼近6美元/小時。國內2026年一季度AI算力需求同比暴漲417%，供給僅增128%，缺口持續擴大。

梁文鋒在業績交流會上曾表示，DeepSeek的目標是實現AGI，只賺取合理利潤，並強調“要以合理的價格儘可能多地買顯示卡”，坦言中美AI差距主要在算力資源。這側面反映其顯示卡供應緊缺，影響模型效能與執行成本。在“十個月回本”的定價目標下，成本端上升必然要求收益端加碼。

除算力壓力，DeepSeek的資本運作也在加速。2026年6月，一向不依賴外部融資的DeepSeek啟動首輪融資，募資500億元人民幣，隨後又啟動第二輪融資，計劃募資500億元，投前估值約5000億元，並擬於8月下旬完成簽約。引入外部資本後，公司需向投資者證明盈利能力，業務觸角也開始下探，如近期推出企業級AI應用平台DeepSeek Harness，並在宇樹科技上市前夕獲得戰略配售，涉足具身智慧領域。

行業層面，Kimi、智譜等創業公司同樣面臨類似轉型。Kimi今年已進行四輪融資，計劃半年內登陸港股，並推出Kimi Work向辦公場景延伸。智譜上半年使用者與API價格同步上漲。各家都在增加國產算力使用，但預訓練仍高度依賴輝達。華為昇騰910C的FP16算力約為H100的40%–80%，昇騰950PR雖在FP8精度下達1 PFLOPS，但軟體生態仍待追趕。

DeepSeek的漲價是中國大模型行業集體告別“燒錢換份額”時代的縮影。在算力緊缺、資本趨利、競爭加劇的現實中，這些公司殊途同歸，必須找到可持續的商業模式。