華爾街見聞近日釋出評論文章，對SpaceX的AI業務前景提出警示。文章指出，SpaceX的增長几乎完全依賴AI相關業務，但該業務至今未能證明可持續盈利能力，虧損持續擴大。更令人擔憂的是，公司近38%的收入集中於兩家客戶，客戶集中度風險較高。

分析師Nicolas Owens在評論中表示，一旦核心客戶流失，SpaceX的AI投資邏輯可能迅速瓦解。儘管公司股價已較歷史高點腰斬，但估值仍然偏高。這一觀點反映出市場對AI基礎設施公司盈利模式可持續性的普遍疑慮。

評論進一步指出，從長期來看，AI價值的最終兌現，取決於應用層能否真正創造穩定且可持續的商業回報。若下游應用無法形成健康的商業閉環，上游基礎設施的投入將面臨回報壓力。

該評論屬於觀點性內容，不代表本站立場。對於關注AI產業鏈的投資者而言，客戶集中度與盈利可持續性仍是評估相關公司風險的重要維度。