2026年上半年，世界模型賽道成為AI領域最吸金的細分方向之一，全球累計融資額已超過百億元。在中國，大約有100家公司公開宣稱正在佈局“世界模型”。然而，一位頭部VC機構的合夥人表示，如果嚴格按照“預訓練”的標準來篩選——即從零開始用海量資料訓練模型理解物理世界規律，而非僅做微調或應用——市面上真正在做世界模型的創業公司最多隻有3到5家。

預訓練被視為區分“真做模型”和“講概念”的關鍵門檻。這一過程需要消耗大量GPU算力，每一輪訓練的花費約億元級別，技術壁壘極高。與語言模型以Token數驗證訓練規模不同，世界模型的硬指標是“卡數×時長×資料閉環”。

賽道確立的標誌性事件發生在2026年上半年：李飛飛創辦的World Labs獲得10億美元融資，楊立昆的AMI Labs也完成了10.3億美元融資。這兩筆鉅額融資將世界模型的敘事推向了“國家級競賽”的高度，引發了國資、產業資本和財務機構的FOMO（錯失恐懼症）情緒。

大量此前從事具身智慧、影片生成、自動駕駛、3D模擬的公司紛紛改換門庭，貼上“世界模型”標籤。一位美元機構投資人將這些專案稱為“擦邊專案”——核心團隊、技術棧和客戶都沒變，唯一變化的是融資計劃書上的賽道名稱。例如，蘇州一家原本做“使用者上傳照片生成三維模型”的公司，在2026年6月完成天使輪融資時，對外宣傳已變成“空間智慧與世界模型初創公司”。

世界模型甚至“拯救”了陷入困境的具身智慧和影片生成賽道。VLA（視覺-語言-行動模型）路線在2024-2025年後進入結構性天花板，而世界模型的出現為具身智慧提供了新的融資敘事。幾乎所有具身智慧公司都打出了“世界模型”概念。同樣，被字節跳動等大廠壓制的影片生成公司，也通過重新包裝成“通用世界模型”獲得鉅額融資——一家頭部公司六個月完成三輪共62億元人民幣融資，投資方包括大廠戰投、國資和上市公司，現已啟動港股IPO。

資本端對世界模型的追捧極為狂熱。業內形成了一套“盯人機制”：投資機構的實習分析師緊盯目標高校的論文第一作者，合夥人則親自鎖定教授和院士，試圖將其“拱出來創業”。一位FA透露，他們正在盯一位27歲、中科大本科、哈佛MIT博士、清華任教的年輕人，“肯定要通過更高階的私人關係先下手”。大廠模型業務的研究員也是重點目標，有案例顯示，一位從深圳某大廠離職不到一個月的研究員，其新公司第二輪融資就已開始，估值達20億元。

最具代表性的人物是阿里通義千問前技術負責人林俊暘，他的世界模型+具身大腦方向獲得了2.2億美元融資（紅杉和高榕聯合領投）。

團隊配置本身已被“金融化”。一個標配的世界模型團隊需要三類角色：Builder（技術核心）、Influencer（對外講故事的人）和Trader（資本運作），三者缺一不可。業內認為，逆矩陣科技是上半年標誌性融資事件——公司2026年2月成立，創始人是北大師兄弟吉嘉銘（1998年出生）和陳博遠（2004年出生），首輪由高瓴和北大系基金投出千萬美元，三個月後又完成超億美元的種子++輪。該專案為市場錨定了早期估值水位。

世界模型前兩輪的估值普遍從15億元人民幣起步。由於涉及模型訓練成本高昂，融資節奏極快，原來一兩年才能融到的錢，現在壓縮到2個月。Club deal（多家機構聯合投資）模式進一步推高了估值，賽道呈現明顯的兩極分化：要麼極貴（15億起），要麼便宜（1億美元以下），不存在腰部區間。

然而，泡沫跡象已經顯現。融資額注水現象普遍：有專案聲稱螞蟻戰投以150億估值投資，實際交易估值僅為45億；還有公司三個月四輪融資累計50億元，但在專業評級名單中被評價為“投入很少，幾乎沒有世界模型的能力”。FA（財務顧問）甚至通過釋放注水融資資訊製造FOMO，做大交易量。

辰韜資本合夥人蕭伊婷算了一筆賬：假設一個熱門專案順利上市或退出時估值達300億元，若以百億元級別估值進入，退出時僅約3倍回報，時間成本至少三年，年化約30%。她指出，“這已經是big club的遊戲”。辰韜在種子輪以數千萬元估值投資的極佳科技和光輪智慧，因世界模型熱潮，前者三個月內融資約35億元，估值達數百億元；後者半年內三輪融資合計約20億元，兩者估值均實現約300倍增長。但蕭伊婷提醒，“這樣的視窗不是每天都有”。

預計到2027年上半年，賽道將進入估值消化期，一批純粹靠敘事融資、缺乏資料閉環或應用場景的公司將失去存在的理由。