輝達的AI伺服器代工合作伙伴廣達電腦正尋求通過發行全球存託憑證（GDR）籌集高達21.9億美元資金。這筆交易有望成為19年來台灣地區規模最大的股票發行，標誌著AI供應鏈企業正加速利用資本市場為擴張提供彈藥。

根據彭博社看到的交易條款，廣達將發行49萬份全球存託憑證，定價區間為43.91至44.77美元。這一價格較該公司週三在台北證券交易所的收盤價（新台幣309.5元）存在6%至7.8%的折價。花旗集團和瑞銀集團擔任本次交易的安排行。

廣達此時進入市場，正值投資者對AI領域的鉅額支出能否帶來足夠回報的質疑加劇，資金正從晶片股流出。過去一年，廣達股價上漲近16%，但遠遜於台灣加權指數同期約73%的漲幅。儘管如此，這筆交易延續了台灣AI供應鏈企業的融資熱潮。本月早些時候，輝達的另一家供應商欣興電子已通過發行全球存託憑證籌集了13.6億美元。

廣達發行GDR的時機也值得注意。此前，可轉換債券——台灣公司為AI基礎設施融資常用的工具——因外匯市場波動而面臨挑戰，匯率波動破壞了此類債券通常嵌入的對沖結構。不過，輝達伺服器製造商緯穎科技在今年3月成功發行了20億美元的可轉換債券。

根據交易條款，廣達計劃將募集資金用於購買以外幣計價的原材料。此外，廣達及其部分股東、董事和高管將面臨90天的鎖定期，期間不得出售股票。

這筆交易若成功，將成為自2007年皇家飛利浦出售台積電25.6億美元美國存託憑證以來，台灣地區規模最大的美元計價股票發行。廣達的融資動作，凸顯了AI算力需求激增背景下，產業鏈上游企業為應對產能擴張和原材料採購而面臨的巨大資金壓力，同時也反映了資本市場對AI投資回報週期的審視日益嚴格。