一位署名Alex Sirois的投資者在24/7 Wall St.發表觀點文章，詳細闡述了他持續買入博通（Broadcom, AVGO）股票的策略與邏輯。他明確表示，自己會在每次博通股價回撥時增加持倉，並且這一行為將持續到股價達到某個特定水平為止。

該投資者的核心論點建立在博通在AI基礎設施領域的獨特地位之上。他指出，博通銷售的是超大規模雲廠商無法從其他供應商處獲得的“鏟子和鎬”——即定製ASIC晶片和網路晶片。與輝達（NVIDIA）和AMD不同，博通為特定客戶定製設計晶片，例如據報與蘋果公司（Apple）達成的價值超過300億美元的AI晶片協議，該協議將持續到2031年。此外，博通的網路晶片是連線大規模AI叢集的關鍵元件。

文章引用了博通的最新財務資料來支撐其觀點。在2026財年第二季度，博通AI半導體收入達到108億美元，同比增長143%。管理層預計第三季度AI收入將達160億美元，同比增長超過200%。當季總收入為221.9億美元，同比增長47.9%；非GAAP每股收益為2.44美元，連續第八個季度超出預期。更令該投資者看重的是其現金流：第二季度自由現金流為102.6億美元，佔收入的46%；調整後EBITDA利潤率高達69%。2025財年全年自由現金流達到269.1億美元。

除了AI業務，博通的軟體業務（尤其是收購VMware後）和股息政策也是該投資者持續買入的原因。基礎設施軟體部門貢獻了71.8億美元的高利潤率經常性收入。博通自2011財年以來已連續15年提高股息，最近一次將季度股息提高10%至0.65美元。該投資者認為，這種現金流和股息增長模式足以支撐其退休計劃。

文章也坦誠地指出了風險。客戶集中度是博通面臨的主要挑戰，公司自身也披露了對少數大客戶的依賴。如果某家超大規模客戶削減其定製ASIC路線圖，博通的業績可能會在單個季度內迅速惡化。但該投資者認為，單季度102.6億美元的自由現金流足以覆蓋債務，且資產負債表上的現金已增至196.3億美元，同比增長107.22%，這提供了足夠的安全墊。

該投資者設定了明確的買入與持有紀律。文章指出，博通股價在7月21日收於386.50美元，較52周高點494.18美元低約6%。華爾街共識目標價為524.51美元，在44位分析師中，有44位給予買入評級，4位持有，0位賣出。該投資者自己估算的公允價值約為404.96美元，並將此作為其增持上限。當股價低於這一水平時，他會持續買入；當股價高於此水平時，他則讓股息發揮作用，繼續持有。他的策略是：在價格趕上業務價值之前持續買入，之後則持有並等待業務價值繼續增長。