高通（Qualcomm）將於 7 月 29 日美股盤後公佈 2026 財年第三季度財報。Zacks 投資研究彙總的共識預期顯示，當季營收為 97.1 億美元，每股收益 2.22 美元。過去 60 天內，分析師對高通 2026 全財年盈利預期小幅上調 0.4% 至 10.78 美元，2027 財年預期也上調 1.7% 至 10.88 美元，反映市場對其長期前景的信心有所改善。

在即將釋出的財報期內，高通推出了兩款新的 Snapdragon 移動平台，旨在提升中低端智慧手機的效能、AI 能力與使用者體驗。這些新品有助於鞏固高通在出貨量最大的手機細分市場的地位，預計將帶來增量手機晶片收入。同時，高通還發布了面向入門級筆記型電腦的 AI PC 平台 Snapdragon C，將 AI 計算與能效優勢帶入更低價格區間，有望拓展 PC 晶片客戶群。PC 製造商在新品上市前的早期處理器需求預計也將支撐晶片出貨量，為第三財季業績提供正面貢獻。

高通正持續推動業務多元化，減少對智慧手機單一市場的依賴。其 Snapdragon 平台已覆蓋 PC、物聯網（IoT）和邊緣 AI 應用，這些高增長市場有望增強公司長期增長潛力。管理層預計，來自中國客戶的手機收入將在第三財季觸底，但低端手機出貨量環比下滑可能拖累授權收入組合。

競爭方面，高通在手機晶片市場面臨來自其他安卓晶片廠商的激烈價格壓力，這可能壓縮利潤率。同時，記憶體供應緊張與價格上漲影響了裝置成本結構。公司在 AI、汽車、資料中心和擴充套件現實（XR）等領域的持續投資，也令運營費用保持在較高水平。全球智慧手機市場（尤其是入門級）需求分化，可能限制了晶片出貨量的上限。

從股價表現看，過去一年高通股價上漲 9.8%，顯著落後於行業 61% 的平均漲幅。競爭對手中，博通（Broadcom）同期上漲 38.7%，英特爾（Intel）更因轉型預期飆升 329.6%。估值方面，高通當前遠期市盈率約為 16.07 倍，低於行業均值 30.2 倍，也低於其自身歷史均值 16.58 倍，顯示估值相對偏低。

分析師評論認為，高通在端側 AI、高階 Snapdragon 平台和連線邊緣技術上的領先地位，有助於其收入來源多元化。汽車與物聯網業務的持續增長、AI 能力的擴充套件以及進入資料中心市場，都是支撐長期營收與盈利能力的積極因素。但安卓智慧手機市場的持續疲軟、客戶集中度、半導體行業激烈競爭，以及主要客戶轉向自研晶片的趨勢，仍是短期與中期的主要風險。地緣政治不確定性及貿易政策演變也可能影響公司增長。

總體而言，高通憑藉強大的技術組合和無線通訊領導地位維持著競爭優勢，盈利預期上調也反映了投資者信心改善。但手機市場的競爭壓力、客戶集中度及宏觀不確定性，可能限制其短期上行空間。