週一美股開盤後，三大指數走勢明顯背離，科技股尤其是半導體板塊成為主要拖累。截至美東時間上午11點16分，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌0.7%，而覆蓋面更廣的標普500指數和道瓊斯工業平均指數跌幅分別控制在0.3%和0.2%。市場分化背後是兩股力量的交織：韓國股市的歷史性暴跌向全球半導體行業傳導寒意，而中東地緣政治緊張局勢則推高了能源價格。
這場半導體拋售潮的源頭在首爾。隔夜交易中，韓國綜合股價指數（KOSPI）暴跌5.5%，觸發熔斷機制——這已是該市場年內第35次因劇烈波動而暫停交易，次數甚至超過了2008年全球金融危機全年的26次。儲存晶片巨頭SK海力士單日跌幅高達15%，創下其上市以來最大單日跌幅。恐慌情緒迅速跨過太平洋，SK海力士在美國上市的存託憑證（ADR）重挫8.4%，跌破了上週五149美元的IPO發行價。
美國本土儲存晶片廠商美光科技緊隨其後，股價下跌4.3%，成為連線韓國市場崩盤與美國指數的關鍵紐帶。輝達和SpaceX等AI與科技巨頭同樣未能倖免，分別下跌3.03%和4.63%。在納斯達克綜合指數成分股中，20只最大市值個股中有17只錄得下跌，僅有少數軟體股和蘋果逆勢上漲——蘋果當日微漲0.9%，新增約440億美元市值，但這點支撐遠不足以抵消半導體板塊的市值蒸發。
與此同時，地緣政治風險再度升溫。伊朗局勢中，停火協議破裂且談判陷入僵局，雙方均聲稱對霍爾木茲海峽擁有完全控制權。這條承載全球約三分之一海運石油貿易的關鍵水道，航運活動已基本歸零。受此影響，國際油價當日漲幅超過3%，能源板塊應聲走強，在一定程度上緩衝了道瓊斯指數的下行壓力。道指30只成分股中漲跌各半，呈現出與科技股截然不同的均衡格局。
此次晶片股暴跌恰逢一個微妙的時間節點——第三季度財報季即將拉開帷幕。本週，摩根大通、美國銀行和高盛等大型銀行將率先公佈第二季度業績，奈飛、強生和聯合健康集團也將陸續披露財報。未來幾周，科技巨頭們的財務資料將接踵而至。對於市場而言，這個時點要麼完美，要麼糟糕：如果晶片公司交出強勁業績和樂觀指引，當前的跌勢可能迅速逆轉；若業績令人失望或對未來資本支出態度謹慎，情況只會更糟。
從盤面看，投資者目前似乎更願意等待實際資料出爐，而非在動盪中押注那些尚未證明經濟價值的大規模資料中心建設。就在上週，斥資數十億美元建設晶片工廠和AI資料中心還是科技領域最炙手可熱的敘事，而本週一，資金已開始轉向那些無需建造“伺服器小城”就能賺錢的公司。這種情緒切換反映出市場對AI基礎設施投資回報週期的深層審視——當資本成本因油價和地緣政治不確定性上升時，動輒百億美元級別的算力基建專案，其估值邏輯自然會面臨更嚴苛的檢驗。