輝達（Nvidia）執行長黃仁勳近期反覆強調一個與主流AI炒作相悖的觀點：構建人工智慧的真正瓶頸不在於晶片，而在於電工、管道工和電網建設工人。他認為，這些為資料中心、晶片工廠和輸電線路提供基礎支援的熟練技工，有望成為新一代高收入群體。這一判斷的直接企業受益者已經浮出水面——專業基礎設施承包商廣達服務（Quanta Services），其積壓訂單剛剛創下歷史紀錄。
廣達服務是一家專注於電力基礎設施的特種承包商，業務涵蓋架設輸電線路、建設變電站以及為超大規模資料中心園區鋪設電力互聯設施。根據公司此前公佈的財報，其總積壓訂單——即已簽署但尚未完成的合同工作量——已達到創紀錄的485億美元。管理層將長期市場機遇定義為到2030年可達2.4萬億美元的可定址市場，驅動力來自老化的電網、新增發電需求以及AI設施帶來的巨大電力負荷。
在眾多投資者緊盯晶片製造商之際，廣達服務構建了一道常被忽視的護城河：它自己培養勞動力。公司旗下擁有西北線務員學院（Northwest Lineman College），每年培訓數千名學徒預備生、學徒及熟練線務員，並運營多個高階培訓中心以培養各業務線的施工隊伍。在一個熟練線務員需要數年時間才能培養出來的行業裡，當競爭對手還在為爭奪稀缺的現成工人而相互競價時，廣達服務已在“製造”並直接部署自己的勞動力。在幾乎所有承包商都向投資者坦言“限制因素是人而非需求”的市場環境下，掌控技能人才的輸送管道構成了一種真實且持久的競爭優勢。
當然，這並不意味著廣達服務毫無風險。同樣的勞動力短缺雖能幫助其鞏固優勢，但也可能限制其增長速度——即便是廣達自身，一次效能培訓和留住的工人數量也是有限的。大型基礎設施專案可能出現延期，積壓訂單僅代表未來工作量而非保證利潤，且公司對公用事業和資料中心客戶的深度依賴使其命運與後者的資本開支計劃緊密捆綁。此外，該公司股價已大幅攀升，一旦業績不及預期，市場容錯空間將更為有限。
對於關注AI產業的投資者而言，廣達服務提供了押注AI物理層面——即黃仁勳願景背後的混凝土、銅纜和冷卻系統——的一條清晰路徑，而無需猜測哪家晶片製造商最終勝出。創紀錄的積壓訂單證實了需求的真實性，而公司對熟練勞動力的掌控力，則構成了競爭對手難以快速複製的優勢。在AI基礎設施建設的宏大敘事中，那些手握工具、身處一線的技術工人，以及僱傭並培養他們的公司，正逐漸從幕後走向資本舞台的中央。