美國舊金山AI推理基礎設施領域的明星創業公司 Baseten 於6月23日宣佈，已完成高達 15億美元（約合人民幣101.6億元）的F輪融資，公司估值隨之躍升至 130億美元（約合人民幣880億元）。這筆鉅額資金注入，不僅刷新了該公司自身的融資紀錄，也再次點燃了市場對AI推理賽道的熱情。

本輪融資由 Altimeter Capital、Conviction 和 Spark Capital 聯合領投，Sands Capital 與 Wellington Management 也作為聯合領投方參與其中。值得注意的是，此次F輪融資分兩筆交割，對應的投後估值分別為130億美元和110億美元。澳大利亞頭部風投 Blackbird VC 在本輪中投入了其成立以來最大的單筆投資，其合夥人邁克爾·託洛稱，這筆出資額大概率創下了澳大利亞本土風投機構的單筆投資紀錄。

這是Baseten在短短 18個月 內完成的第四輪融資，其累計融資總額已超過 20億美元。公司明確表示，新到賬的資金將重點投向三大方向：擴大算力基礎設施規模、深化軟件系統研發以及大規模招聘團隊，計劃在今年內將員工總數擴充至原來的三倍。

Baseten成立於2019年，由 圖欣·斯里瓦斯塔瓦 等四位聯合創始人共同創辦。與直接提供模型API的OpenAI或Anthropic不同，Baseten的定位是AI推理階段的基礎設施層。它幫助企業客戶部署和運行開源或自主定製的AI模型，提供涵蓋GPU調度、自動擴縮容、系統可觀測性和計費等全套軟件服務。公司名稱源自澳大利亞小學數學課上常用的十進制計數積木，寓意其作為基礎構建塊的角色。

Baseten的迅猛增長，根植於一個關鍵的產業趨勢：開源AI模型的性能正快速逼近閉源模型。公司CEO斯里瓦斯塔瓦在接受《華爾街日報》採訪時指出，行業核心趨勢是開源模型性能的大幅提升，開源生態越成熟，Baseten的業務規模就會同步增長。據Baseten觀察，AI應用層的頭部公司如今已將 30%至50% 的模型支出投向定製化和後訓練模型，而非單純依賴閉源API。

這一趨勢直接反映在Baseten的業績上。公司披露，其過去一年 營收同比增長約20倍。目前，Baseten已服務超過 100家 企業客戶和數百家中小型公司，客戶名單中不乏 Cursor、Notion、Patreon、HeyGen 和 Writer 等知名AI應用。依託其平臺，企業能夠以更低成本調用各類模型，Baseten聲稱客戶使用其平臺後，推理成本通常可降低 40%以上。

Baseten的崛起並非孤例，整個AI推理基礎設施賽道正快速升溫。其直接競爭對手 Together AI 近期融資估值已達75億美元，年化營收突破10億美元；另一家創業公司 Modal 也以46.5億美元估值完成融資。芯片層面，推理芯片公司 Cerebras 已於2026年5月上市。與此同時，亞馬遜AWS、谷歌雲 等大型雲服務商也在不斷強化自身的推理服務能力，市場競爭日益激烈。

Baseten的核心商業邏輯是押注推理調用總量的增長速度，會超過單次調用價格的下降速度。它通過對接超過20家不同雲廠商的算力資源，搭建起專屬的推理軟件中間層，讓企業可以依託自有數據運行、調優和二次訓練開源模型。然而，當各大雲廠商紛紛推出類似的多雲推理服務時，Baseten能否在巨頭的夾擊下持續守住利潤率，仍是其高估值中尚未被充分定價的風險。