自 2026 年 6 月初以来，华尔街主要股指均创下历史新高，人工智能（AI）是这轮估值上涨的主要驱动力，而「美股七巨头」——英伟达、苹果、Alphabet、微软、亚马逊、Meta Platforms 和 特斯拉——在其中贡献了绝大部分涨幅。这些公司都在不同程度上依赖 AI 革命支撑未来增长，但它们的投资吸引力却因运营现金流状况而呈现出显著差异。

Motley Fool 分析师 Sean Williams 在 7 月 27 日发布的评论文章中，摒弃了传统的市盈率（P/E）估值法，转而采用未来现金流作为衡量标准。他认为，对于「七巨头」这类积极将现金流再投资于高增长项目的成长型公司，未来现金流能更准确地反映其真实价值。

根据华尔街分析师对下一财年每股现金流的一致预期（截至 7 月 23 日），这七家公司的吸引力排名从高到低（即估值从便宜到昂贵）依次为：Meta Platforms（9.44 倍未来现金流）、亚马逊（10.36 倍）、微软（13.04 倍）、Alphabet（14.87 倍）、英伟达（15.79 倍）、苹果（28.82 倍）和特斯拉（64.71 倍）。

文章指出，在整体市场估值偏高的环境下，Meta 和亚马逊是唯二符合「便宜货」定义的公司。Meta 之所以成为七巨头中最便宜的股票，主要得益于其将生成式 AI 深度整合到社交媒体广告平台中。通过帮助企业向用户精准推送静态或视频广告，Meta 不仅提升了广告点击率，还增强了其本就强大的广告定价能力。此外，Meta 以广告为主的收入模式与美国经济扩张周期紧密挂钩，而企业也愿意为其服务支付溢价。

亚马逊的吸引力则来自其高利润的辅助业务。尽管其在线零售仍贡献大部分营收，但亚马逊云服务（AWS）才是利润的主要来源。随着 AWS 将生成式 AI 和大语言模型解决方案整合进平台，这一高利润率业务板块的销售增长已重新加速。结合 Prime 会员订阅的强大定价能力和持续两位数的广告销售增长，华尔街分析师预计亚马逊的全年运营现金流将在 2025 年至 2028 年间翻倍以上。

相比之下，特斯拉和苹果因估值过高而显得吸引力不足。特斯拉高达 64.71 倍的未来现金流估值使其成为七巨头中最昂贵的股票，而苹果 28.82 倍的估值也远高于其他几家科技巨头。文章作者 Sean Williams 持有 Alphabet、亚马逊和 Meta 的头寸，The Motley Fool 则持有并推荐 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉的股票。