英特尔即将在 7 月 23 日 盘后交出第二季度成绩单，而财报前的多项指标正呈现出罕见的同向共振。从预测市场到期权仓位，从内部人交易到战略投资者的真金白银，都在指向一个方向。

最直观的信号来自预测市场 Polymarket。针对即将到来的财报，合约交易者给出了明确押注：代工业务营收超过 55 亿美元 的概率为 68.5%，数据中心与 AI 业务营收突破 50 亿美元 的概率高达 75.5%。这与管理层此前给出的 138 亿至 148 亿美元 总营收指引区间形成呼应。

期权市场同样透露出强烈的看多倾向。整体看跌/看涨比率仅为 0.30，意味着看涨期权的交易量远超看跌期权。与此同时，近期 47 笔 内部人交易记录呈现净买入状态，显示公司内部人士对财报前景的信心。

回顾上一季度，英特尔的表现堪称惊艳。2026 年第一季度非 GAAP 每股收益达到 0.29 美元，远超市场预期的 0.12 美元，营收 135.8 亿美元，同比增长 7.18%。其中，数据中心与 AI 业务营收 50.5 亿美元，同比增长 22%；代工业务营收 54.2 亿美元，同比增长 16%。财报公布当日股价飙升 23.6%，此后 30 天内累计上涨 47.53%，远超同期标普 500 ETF 的 5.12% 涨幅。

战略层面的筹码更为厚重。英伟达 已向英特尔投资 50 亿美元 普通股，并选择 至强 6 处理器作为其 DGX Rubin NVL8 系统的主机 CPU。软银 也追加了 20 亿美元 股权投资。谷歌 正与英特尔共同开发定制 ASIC IPU。在制造端，89 亿美元 的《芯片法案》资金支持着亚利桑那州 Fab 52 工厂，该厂已开始大规模运行 Intel 18A 制程。公司现金及等价物达到 172.5 亿美元，同比大增 92.77%。

与竞争对手 AMD 的对比进一步凸显了英特尔的独特位置。AMD 没有在美国本土拥有领先制程的代工厂，所有晶圆仍依赖 台积电 供应，也未获得英伟达的股权投资背书。英特尔在亚利桑那州和俄勒冈州的 18A 产能扩张，成为美国应对芯片制造海外依赖的关键答案，而超大规模客户正在用资本投票。

英特尔股价年初至今已上涨约 167%，过去一年涨幅超过 350%。首席执行官 陈立武 将这一势头置于 AI 产业演进的框架下：“下一波 AI 将把智能推向终端用户，从基础模型转向推理再到代理型 AI。这一转变正在显著增加对英特尔 CPU、晶圆及先进封装的需求。”

需要注意的是，本文观点来自 247 Wall St. 分析师 Joel South，属于市场评论性质。预测市场概率、期权仓位等指标反映的是市场参与者的预期，并非未来业绩的保证。投资者在财报前需综合考量多方信息，独立判断。