长城基金管理有限公司基金经理刘疆在7月14日的一场直播中，分享了他对AI产业趋势与投资机会的最新判断。刘疆拥有14年证券从业经验，长期深耕科技成长赛道，尤其在光通信领域布局深厚。其管理的长城久祥混合A业绩突出，近一年收益达176%，近两年收益达208%，今年以来收益为71.72%。

针对近期市场对算力需求见顶的担忧，刘疆明确表示，谈算力过剩为时过早。他指出，头部科技公司的算力资源依然非常紧缺，部分公司甚至限制员工对算力的使用；同时，算力租赁市场价格持续上涨，侧面印证了需求的紧张态势。他认为，部分公司阶段性算力冗余是正常的商业现象，属于资源的有效再分配，市场对此的担忧被过度放大。

刘疆认为，近期科技板块的震荡，恰恰是市场从“炒预期”切换到“拼业绩”的必经之路。从资产估值角度看，无论是海外还是国内的AI龙头公司，其动态估值都相对克制，并未出现过度泡沫化，总体风险不大。适度的调整消化，反而有助于市场走向更健康的长周期发展。

在具体投资方向上，刘疆下半年重点看好三大领域。第一是AI算力基础设施产业链，包括光通信、算力芯片、存储、PCB等上游环节，这是当前产业确定性最高的方向，供需紧张格局仍将持续。他特别强调，随着算力速率提升，对连接的要求越来越高，光通信不仅受益于传统场景，在短距离连接等新场景也拉动了增量市场。第二是国内科技自主可控主线，在政策支持、人才集聚和技术迭代推动下，大模型、算力芯片等领域的本土龙头企业将迎来加速发展机遇。第三是战略新兴产业与未来产业，如创新药、商业航天、深海经济等前沿方向，有望孕育新的产业级投资机会。

回顾AI产业过去三年的发展，刘疆将其总结为从0到1的概念炒作期，快速进入1到10的业绩兑现期。2023年初ChatGPT引爆行情后，市场经历了普涨与回调；2024年起，全球科技巨头资本开支以每年百分之四五十的速度增长，算力基础设施率先受益；进入2025年，大模型在编程等场景的商业化突破，让产业信心进一步增强。展望未来，他认为AI产业大概率将遵循“算力等基础设施先行，后续应用百花齐放”的节奏，智能终端、物理AI、机器人等新场景可能持续爆发。

对于普通投资者如何应对科技股的高波动，刘疆建议，应想明白底层资产是否处于正向成长通道，通过适度分散和定投等方式控制心态，或选择优秀基金经理管理的产品，将压力交给专业投资人。他强调，只要产业逻辑未变，就值得继续持有优质资产，短期的惊涛骇浪，反而更能让真正有业绩底气的方向水落石出。