SK海力士的美国存托凭证（ADR）发行即将落地，定价与融资规模均指向一项新纪录。据彭博援引知情人士报道，此次ADR发行价定为每股149美元，较公司周四在首尔市场普通股收盘价所对应的ADR价值溢价约3.1%。按此价格计算，发行总规模约265亿美元，将超过阿里巴巴在2014年创下的250亿美元赴美IPO融资纪录，成为外国企业在美国规模最大的一次首次股票发行。

此次共发行1.779亿份ADR，机构认购倍数超过7倍。参与认购的投资者包括全球大型纯多头基金和主权财富基金，显示出国际资本对这家AI存储芯片龙头的配置意愿依然强烈。不过，报道也指出，相关磋商仍在进行中，最终发行价格及发行规模仍存在调整可能。

从时间线看，ADR预计于周五以代码 “SKHYV” 在纳斯达克启动预发行交易，并计划在7月13日正式以 “SKHY” 代码挂牌交易。本次发行的联席主承销商包括美国银行、花旗集团、高盛和摩根大通，另有九家机构参与承销，阵容庞大。

此次赴美上市发生在AI产业链估值经历剧烈波动的背景下。周四，SK海力士普通股收于218.6万韩元，对应ADR价值约144.5美元。公司股价虽较6月底的历史高点回调了约25%，但年内累计涨幅仍超过两倍。同期，美光科技等存储芯片同行股价也出现大幅震荡，反映出市场对AI基础设施投资节奏的预期正在重新定价。

尽管如此，从认购情况来看，机构资金并未因短期波动而明显退缩。市场分析认为，这显示出投资者仍看好SK海力士作为AI高带宽存储（HBM）领域核心供应商的长期增长前景。在AI服务器对HBM需求激增的结构性趋势下，SK海力士的产能和技术领先地位使其成为全球AI供应链中的关键一环。

此次上市也是韩国半导体产业扩张战略的重要一步。SK海力士与三星电子正配合韩国政府一项总规模约8800亿美元的国家级投资计划，加码本土AI和半导体产业投资，旨在进一步巩固韩国在全球AI芯片供应链中的竞争优势。通过赴美上市拓宽融资渠道，SK海力士有望为后续大规模资本开支储备更充足的弹药。