SK海力士的美國存託憑證（ADR）發行即將落地，定價與融資規模均指向一項新紀錄。據彭博援引知情人士報道，此次ADR發行價定為每股149美元，較公司週四在首爾市場普通股收盤價所對應的ADR價值溢價約3.1%。按此價格計算，發行總規模約265億美元，將超過阿里巴巴在2014年創下的250億美元赴美IPO融資紀錄，成為外國企業在美國規模最大的一次首次股票發行。

此次共發行1.779億份ADR，機構認購倍數超過7倍。參與認購的投資者包括全球大型純多頭基金和主權財富基金，顯示出國際資本對這家AI存儲芯片龍頭的配置意願依然強烈。不過，報道也指出，相關磋商仍在進行中，最終發行價格及發行規模仍存在調整可能。

從時間線看，ADR預計於週五以代碼 “SKHYV” 在納斯達克啟動預發行交易，並計劃在7月13日正式以 “SKHY” 代碼掛牌交易。本次發行的聯席主承銷商包括美國銀行、花旗集團、高盛和摩根大通，另有九家機構參與承銷，陣容龐大。

此次赴美上市發生在AI產業鏈估值經歷劇烈波動的背景下。週四，SK海力士普通股收於218.6萬韓元，對應ADR價值約144.5美元。公司股價雖較6月底的歷史高點回調了約25%，但年內累計漲幅仍超過兩倍。同期，美光科技等存儲芯片同行股價也出現大幅震盪，反映出市場對AI基礎設施投資節奏的預期正在重新定價。

儘管如此，從認購情況來看，機構資金並未因短期波動而明顯退縮。市場分析認為，這顯示出投資者仍看好SK海力士作為AI高帶寬存儲（HBM）領域核心供應商的長期增長前景。在AI服務器對HBM需求激增的結構性趨勢下，SK海力士的產能和技術領先地位使其成為全球AI供應鏈中的關鍵一環。

此次上市也是韓國半導體產業擴張戰略的重要一步。SK海力士與三星電子正配合韓國政府一項總規模約8800億美元的國家級投資計劃，加碼本土AI和半導體產業投資，旨在進一步鞏固韓國在全球AI芯片供應鏈中的競爭優勢。通過赴美上市拓寬融資渠道，SK海力士有望為後續大規模資本開支儲備更充足的彈藥。