围绕 ServiceNow 的股价前景，一篇来自 24/7 Wall St. 的分析文章给出了一个大胆的远期预测：到 2027 年 6 月，其股价可能从当前水平大幅反弹，基础情形目标价为 304.97 美元，乐观情形下甚至可达 350 美元。这一判断与该公司当前低迷的股价走势形成了鲜明反差。
截至撰稿时，ServiceNow 股价已跌至 95.04 美元，年内累计跌幅达 37.96%，过去一年跌幅更是超过 51%。然而，从基本面看，公司全年营收仍实现了 20.88% 的增长，第四季度合同负债中的经常性部分同比增长 25%，其 AI 产品 Now Assist 的年化合同价值更是翻了一倍以上。首席执行官 Bill McDermott 将公司定位为“21 世纪定义 AI 的企业软件公司”，并誓言打造“业务重塑的 AI 控制塔”。
市场为何不买账？分析指出，压力并非 ServiceNow 独有。Salesforce 同样面临 AI 原生解决方案带来的定价模式冲击，这表明整个企业软件板块正在经历一场行业性的重新定价，而非 ServiceNow 自身的经营崩塌。传统基于席位的许可证模式，正受到消费导向的 AI 原生竞品的侵蚀。此外，公司在圣地亚哥裁员 63 人的举动，与 McDermott 此前不裁员的承诺相悖，进一步动摇了市场信心。目前股价已跌破 99.24 美元的 50 日均线和 136.78 美元的 200 日均线。
尽管如此，华尔街分析师整体仍持乐观态度。48 位覆盖该股的分析师中，绝大多数给出买入或强力买入评级，平均目标价为 141.98 美元。但该分析文章认为，这一共识目标价过于保守，未能充分反映盈利加速增长的潜力。其模型给出的 2027 年基础情形目标价 304.97 美元，意味着较当前价格有约 221% 的上行空间，而 350 美元的乐观目标则对应着 268% 的涨幅。
要实现 350 美元的目标，文章列出了几个关键前提。首先，Now Assist 的增长势头必须保持，其 2026 年的收入目标已从 10 亿美元上调至 15 亿美元，且包含三个以上 Now Assist 产品的交易数量同比增长近 70%。其次，通过收购获得的 Armis 安全业务需兑现交叉销售的承诺。最后，也是最重要的，整个企业软件板块的估值倍数需要随着降息周期的推进而修复。若软件板块估值再度收缩，这一目标将难以达成。
从估值角度看，该分析认为 ServiceNow 当前的远期市盈率显得相当便宜，与其 20.5% 至 21% 的订阅收入增长指引和 32% 的营业利润率并不匹配。尽管过去一年股价表现惨淡，但公司十年总回报仍高达 554.55%，显示出其长期复利价值。文章最终结论是，350 美元的目标虽有挑战，但并非毫无根据的臆测，它勾勒出了一条在 AI 应用层实现价值重估的可能路径。