SpaceX正把AI算力生意做成新的增長引擎。美東時間9月10日週四，SpaceX首席財務官Bret Johnsen在高盛Communacopia + Technology Conference 2026上透露，公司本月早些時候又簽署了一筆AI算力託管協議，自12月1日起每月將帶來約11億美元收入，按年化計算約為133億美元。Johnsen未披露客戶名稱，但表示按12月收入年化計算，SpaceX有信心在今年年底達到1000億美元年化營收（ARR）目標。

這並非SpaceX近期首筆算力大單。今年7月，公司曾簽署一筆為期6個月、總額67億美元的算力協議，客戶同樣未披露，部分分析師認為可能與美國國防部有關。此外，SpaceX已與Anthropic、Alphabet和Reflection AI等簽署多年期算力協議。其中，Anthropic每月向SpaceX支付約12.5億美元，協議持續至2029年5月；谷歌則將從今年10月起按月支付約9.2億美元，持續至2029年6月，該協議此前披露涉及約11萬塊輝達GPU。

值得注意的是，Johnsen提醒，SpaceX的多數算力合同並非完全鎖定收入，幾乎都允許雙方在數月後提前終止。原因在於SpaceX自身AI產品同樣需要大量算力，公司不願因長期對外出租算力而限制自身業務擴張。這一條款安排意味著，上述年化收入數字存在一定不確定性，實際兌現程度取決於客戶留存與SpaceX自身的算力調配。

在Johnsen看來，SpaceX的核心優勢並非單一業務，而是從火箭、衛星、通訊網路到AI算力和模型的垂直整合：用Starship降低進入太空的成本，用地面AI算力創造現金流，再進一步把算力送入軌道。

軌道算力方面，Johnsen表示，SpaceX計劃明年發射首批軌道計算衛星，並在2028年前後擴大規模。他認為，隨著Starship可重複使用能力不斷提升，發射成本下降可能讓軌道算力與地面資料中心的經濟性在明年左右出現“交叉點”。與地面資料中心不斷面臨電力、製冷、土地等成本壓力不同，SpaceX押注火箭、衛星以及太陽能系統成本下降後，太空計算的成本曲線可能持續下移。

Starship本身也將邁入商業化階段。Johnsen透露，預計本月晚些時候進行的第14次飛行將成為首次產生收入的Starship任務，計劃搭載量產版V3 Starlink衛星。SpaceX的目標是在今年晚些時候實現Starship一級和二級助推器的回收；如果進展順利，明年有望進一步提高兩級重複使用能力。公司希望通過Starship的高頻、低成本發射，為Starlink、AI算力以及未來軌道計算等業務提供共同的基礎設施。

在地面算力方面，SpaceX預計今年年底部署規模將超過2GW，明年進一步擴大至5GW至10GW。Johnsen稱，公司對1000億美元ARR目標“更有信心”，而AI算力、Starlink以及未來軌道計算將共同構成SpaceX新的增長曲線。

Johnsen還透露，下一代直連手機衛星將在2027年陸續發射，目標是在2028年上半年啟動服務，並從目前的簡訊、輕量語音能力升級至“完整5G質量”的服務。

從產業視角看，SpaceX的算力敘事有兩條主線：一是地面AI算力託管帶來的現金流，二是把算力送入軌道的長期押注。前者依賴輝達GPU等硬體供給與客戶需求，後者則取決於Starship發射成本能否持續下降。兩條主線共享同一套火箭與衛星基礎設施，這也是Johnsen強調垂直整合的原因。對關注AI產業鏈的讀者而言，SpaceX的訂單節奏、合同可終止條款以及軌道算力的經濟性拐點，都是觀察算力供給格局變化的重要變數。