AI熱潮正引發一場儲存晶片漲價潮，從深圳華強北的囤貨商到山東縣城的網咖，再到全球科技巨頭的財報，漲價的影響已滲透至產業鏈每個環節。在深圳華強北，有商戶幾個月前囤的記憶體條價格已翻三倍，一位做二手儲存回收的商戶形容“一天一個價，行情比炒股還刺激”。更誇張的是，有倒賣商戶稱，客戶送來的五張RTX 5090和三張RTX 4090共八張顯示卡，他收進後一分鐘內轉手，每張賺約2000元差價，合計一分鐘進賬1.6萬元。

漲價源頭在於AI伺服器對儲存晶片的旺盛需求。有機構估算，單台AI伺服器的DRAM（記憶體）用量是傳統伺服器的8到10倍，NAND（快閃記憶體）用量則達3倍以上。為此，三星、SK海力士、美光等廠商將產能優先分配給AI專用高頻寬記憶體（HBM）及企業級儲存，導致消費級供給被壓縮。花旗預計，2026年DRAM平均售價將上漲88%，NAND快閃記憶體平均售價上漲74%。

漲價直接推高了消費電子價格。一根主流品牌16G DDR5記憶體條，此前行情約300元，現貨市場一度漲到1500元；DIY市場裝一套同等規格的主流配置主機，對比去年底至少多花2000元。聯想、華碩、惠普等主流品牌筆記型電腦集體漲價，漲幅普遍在千元以上，蘋果、華為、小米等品牌也不同程度上調售價。山東一座縣城的網咖店主表示，今年客流量明顯增多，原因是個人組裝遊戲主機成本高企，很多人轉向網咖體驗頂配裝置——網咖宣傳頁上寫著32GB記憶體、超1TB硬碟、RTX 4060到5070顯示卡。

上游晶片巨頭成為這輪漲價的最大贏家。SK海力士Q2營收79.32萬億韓元，同比增長257%；營業利潤60.54萬億韓元，同比暴增557%；淨利潤93.92萬億韓元，同比飆升1242%，上半年累計營收首次突破100萬億韓元。三星電子單季營業利潤89.5萬億韓元，超過2023年至2025年三年利潤總和。美光科技毛利率衝上84.6%。A股儲存板塊同樣瘋狂：江波龍上半年淨利潤同比增長715倍，德明利增長近50倍，佰維儲存增長超32倍。

而買單者主要是雲廠商和消費者。阿里、騰訊、位元組等巨頭因AI大模型訓練和推理不能停，伺服器必須持續擴容，儲存晶片成為剛性投入，願意支付溢價。騰訊單季資本開支527.84億元，同比暴增176%，上半年累計847.20億元已超2025年全年；阿里二季度資本性支出676.78億元，同比增長75%，自由現金流淨流出擴大至446.7億元；字節跳動2026年AI資本支出預算已從1600億元上調至超過2000億元。據機構研究，DRAM與NAND合計佔雲端廠商資本開支的比重，將從2026年的47%升至2027年的68%。

巨頭們還通過投資鎖定產能。7月27日，長鑫科技在科創板上市，開盤暴漲471%，市值一度突破3.31萬億元，超過工商銀行登頂A股。上市前，騰訊簽下約30億美元長期DRAM採購協議，位元組拿下五年超70億美元記憶體大單，阿里投資76億元持股近5%。目前，三星、SK海力士和美光已完成2027年全年產能分配談判，DRAM和HBM產能均已提前售罄，多數客戶最終配貨量僅為其初始請求的60%至70%。

然而，燒錢最兇的大模型廠商自身尚未盈利。騰訊財報顯示，剔除新AI產品影響，其Non-IFRS經營利潤可從756億元跳至861億元，意味著新AI業務單季拖累經營利潤約105億元。海外巨頭同樣承壓：谷歌二季度資本開支增至449億美元，自由現金流轉為流出59億美元，為上市22年來首次單季為負；Meta二季度自由現金流僅剩7.84億美元，同比下滑91%。摩根士丹利研報測算，豆包年化訂閱收入區間為1.01億至15億美元，相對千億投入仍顯不足。

Gartner預計，儲存供應緊張至少持續至2027年上半年，而新儲存晶圓廠建設週期通常需2到4年，有效產能釋放可能要到2028至2030年。這意味著，這場由AI點燃的漲價潮短期內難以平息，成本壓力將持續傳導至雲廠商、開發者和消費者。