輝達（NVDA）即將釋出第二季度財報，美銀證券分析師Vivek Arya在CNBC採訪中表示，該公司在基本面、現金生成及支援AI生態系統方面“全面達標”，並預計到明年此時，輝達每個工作日可產生10億美元的自由現金流。這一表態正值市場對輝達投資AI公司及雲服務商的融資安排進行新一輪審視之際。

Arya指出，投資者對輝達的關注點可能不僅限於營收和每股收益，其資產負債表、現金生成能力以及對更廣泛AI生態系統的支援，對股價的下一步走勢更為關鍵。他特別強調，輝達的現金生成規模驚人，“地球上沒有其他公司做到過”。

在談到市場對輝達向小型雲公司提供融資的擔憂時，Arya將其與電信泡沫時期的供應商融資進行了對比，但認為當前的經濟邏輯截然不同。他提到，AI基礎設施的利用率超過100%，所有頂級客戶都表示供應不足，因此週期存在根本性差異。他認為，輝達對非投資級小型雲公司的支援既是進攻性的——資助顛覆者、加速AI採用，也是防禦性的——促進一個更依賴其核心基礎設施的生態系統，而非轉向定製晶片。

Arya還表示，輝達的估值相對於其盈利增長存在折價，公司可能越來越成為自身股票的重要買家。根據Stocktwits的持續調查，多數散戶投資者預計輝達財報後股價將上漲，僅30%預期下跌，其中16%預計跌幅超5%。有交易員認為，財報前股價疲軟可能是財報後飆升的鋪墊。

市場方面，輝達股價在早盤交易中下跌超1%，過去八個交易日中有七個收跌，但年內累計上漲約12%。根據Koyfin資料，華爾街預期輝達第二季度營收約920億美元，調整後每股收益2.07美元，調整後毛利率約75%，自由現金流約470億美元。投資者普遍預計輝達將超出營收和盈利預期。

Arya的評論為輝達的長期增長邏輯提供了支撐，但也凸顯了市場對其資本配置和AI需求可持續性的關注。隨著財報臨近，這些因素將成為影響股價的關鍵變數。