兆易創新（GigaDevice）交出了一份遠超市場預期的半年報。2026年上半年，公司實現營業收入115.66億元，同比增長178.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到68.57億元，同比大增1091.50%。扣除非經常性損益後的淨利潤為48.83億元，同比增長796.90%。同時，經營活動產生的現金流量淨額達到60.48億元，同比增長531.47%。營收、利潤和現金流同步大幅增長，顯示公司業績並非單純依賴一次性收益，主營業務盈利能力正在快速修復。尤其是淨利潤增速顯著高於營收增速，意味著規模效應和盈利槓桿正在集中釋放。
從收入端看，兆易創新上半年營收較去年同期的41.50億元增加74.16億元，同比增長178.67%。同期利潤總額由5.96億元升至76.66億元，同比增長1186.15%，明顯快於營收增速。歸母淨利潤則達到68.57億元，同比大增1091.50%，基本每股收益升至9.83元。業績高速增長的同時，扣非淨利潤達到48.83億元，同比增長796.90%。這意味著，即便剔除非經常性損益，公司主營業務盈利仍然實現了大幅增長。不過，從利潤結構來看，扣非淨利潤約佔歸母淨利潤的71%，兩者之間仍存在約19.74億元差額，這部分差額主要來自非經常性損益專案，其可持續性值得關注。
比利潤增長更值得關注的是現金流。上半年，公司經營活動產生的現金流量淨額達到60.48億元，而去年同期僅為9.58億元，同比增長531.47%，超過同期營收增速。經營現金流的大幅改善，意味著利潤增長已經開始轉化為實際現金迴流。對於半導體企業而言，研發、資本開支以及庫存管理都需要大量資金，現金流的改善將進一步增強公司的財務彈性。
截至2026年6月末，兆易創新總資產達到424.05億元，較2025年末的213.97億元增長98.19%，幾乎翻倍；歸屬於上市公司股東的淨資產達到372.83億元，較年初增長96.15%。資產和淨資產在半年時間內同步大幅增長，是本份半年報中的另一項重要變化。從表面資料看，公司資產擴張並未伴隨淨資產明顯落後於資產增長，財務槓桿並未呈現同步大幅抬升。換言之，這不僅是一份業績快速增長的半年報，也是一份資產負債表發生顯著變化的半年報。
盈利能力指標同樣出現明顯改善。上半年，公司加權平均淨資產收益率（ROE）達到23.13%，較上年同期提升19.72個百分點；基本每股收益達到9.83元，同比增長超過10倍。在收入、利潤、現金流和ROE同時改善的情況下，兆易創新的經營狀態已經明顯不同於此前的低景氣階段。但需要注意的是，公司本期淨利潤與扣非淨利潤之間仍存在較大差額，因此判斷本輪盈利增長的持續性，仍需要進一步觀察主營業務利潤佔比以及後續季度的盈利表現。
從半年報資料看，兆易創新正在經歷一輪非常明顯的業績釋放：營收同比增長178.67%，歸母淨利潤增長1091.50%，扣非淨利潤增長796.90%，經營現金流增長531.47%，ROE提升至23.13%。更值得關注的是，利潤、現金流和盈利能力並非單項改善，而是同時出現大幅躍升。這意味著市場下一階段關注的重點，可能不再只是“業績有沒有拐點”，而將轉向“這一輪高增長能夠持續多久”。尤其是在利潤結構仍存在一定非經常性收益的背景下，後續季度主營業務盈利能力、現金流表現以及資產擴張的具體去向，將成為判斷公司新一輪增長週期成色的關鍵。