全球最大另類資產管理公司黑石（Blackstone）與Williams 達成協議，將投入 53.4 億美元 的承諾資本，支援後者開發五個位於北美的“表後”（behind-the-meter）天然氣發電專案，直接服務於快速擴張的資料中心行業。
根據交易條款，黑石及其合作伙伴將獲得這五個專案 49% 的非控股股權，而 Williams 保留 51% 的控股權，並繼續主導資產的運營與建設。協議還賦予 Williams 一項特殊權利：在第 7 年至第 14 年 之間，該公司可按黑石當時的未償投資餘額估值，買斷對方的全部權益。這種結構既為 Williams 鎖定了長期控制權，也為黑石提供了明確的退出路徑。
五個專案分別命名為 Socrates、Apollo、Aquila、Socrates the Younger 和 Neo，均為天然氣發電廠，且 Williams 將同步建設所需的管道基礎設施。其中，位於俄亥俄州 New Albany 的 Socrates 專案已接近完工，將為 Meta 的資料中心園區提供 200MW 電力；同在俄亥俄州的 Socrates the Younger 將新增 340MW；而規模最大的 Neo 專案裝機高達 682MW，預計 2028 年下半年 投運。唯一不在俄亥俄州的 Aquila 專案位於猶他州，具體容量尚未披露，但計劃在 2027 年上半年 投入運營。
Williams 總裁兼 CEO Chad Zamarin 表示，公司旗下的“電力創新”（Power Innovation）產品組合已公佈的裝機容量超過 2.6GW，正快速規模化。這筆投資不僅通過顯著的激勵機制提升了現有組合的回報，還使公司能將資本重新部署到新的高回報專案中，進一步加速長期增長。黑石基礎設施及資產抵押信貸全球主管 Robert Horn 與高管 Rick Campbell 則強調，Williams 在滿足美國快速增長的電力需求方面處於領先地位，尤其為 AI 基礎設施建設 提供了關鍵硬資產。
此次投資並非黑石首次涉足資料中心生態。2021 年，黑石以 100 億美元 收購了 QTS Data Centers；2025 年，又與加拿大養老金計劃投資委員會聯手，以 161 億美元 收購了亞太運營商 AirTrunk。此外，黑石還持有 Vnet、Lumina CloudInfra、Copeland、Park Place Technologies 及 Winthrop Technologies 等公司的股份，並與 COPT、Digital Realty 等建立了合資關係。
從產業視角看，這筆交易折射出 AI 算力競賽對電力供給的飢渴程度。隨著超大規模資料中心遍地開花，傳統電網在部分割槽域已難以滿足其集中且龐大的用電需求，“表後”自建電源——尤其是建設週期相對較短、出力穩定的天然氣發電——正成為科技巨頭和基礎設施投資者的共同選擇。Williams 作為擁有天然氣供應鏈與管道網路的老牌能源商，與黑石這樣手握巨資的另類資管巨頭聯手，本質上是在構建一套從氣源到電廠再到資料中心使用者的垂直整合能源方案。
值得注意的是，Williams 提及公司手握超過 6GW 的專案儲備，這意味著本次合作只是其龐大電力版圖的一部分。未來，隨著更多類似專案落地，北美資料中心的能源供應格局或將加速從“依賴電網”轉向“電網+自建電源”的混合模式，而天然氣在這一過渡期中扮演的角色將愈發關鍵。