韓國存儲芯片巨頭 SK 海力士 週三在首爾市場股價飆升 超過 11%，成為當日亞洲科技板塊反彈的領頭羊。這場普漲緊隨美股半導體股前一交易日的回升，暫時緩解了本週初因 AI 支出擔憂引發的劇烈拋售壓力。

SK 海力士的強勢反彈，發生在該股剛剛經歷 週一歷史性暴跌 的背景之下。當時，投資者因對人工智能領域持續大規模投入的前景產生疑慮，選擇大規模獲利了結，導致股價創下有史以來最大單日跌幅。週三的上漲，部分收復了此前的失地，顯示出市場情緒在極度悲觀後的快速修復。

韓國其他主要芯片股同樣表現強勁。三星電子 上漲 6.8%，首爾半導體 則錄得 6.4% 的漲幅。這股暖流也迅速蔓延至日本半導體板塊。芯片測試設備供應商 愛德萬測試 攀升 4.2%，光刻相關企業 Lasertec 大漲 6.4%，晶圓切割設備商 Disco 上漲 2.8%。軟銀集團和東京電子也分別小幅走高，僅瑞薩電子微跌 0.2%。

此次亞洲市場的反彈，直接受到隔夜美股半導體板塊復甦的提振。VanEck 半導體 ETF 週二上漲 2.5%，其中 美光科技 和 泛林集團 各自漲幅約達 5%，應用材料和泰瑞達的漲幅也均超過 3%。美股的回暖為亞洲投資者提供了情緒上的支撐，推動了對沖基金和機構資金重新流入此前遭拋售的芯片股。

然而，儘管週三市場一片紅火，部分專業投資者已開始對 AI 相關硬件股的估值發出警告。Pella Funds 董事長兼首席投資官 Jordan Cvetanovski 在接受 CNBC 採訪時指出，儘管企業競相構建算力，對 AI 基礎設施的需求依然強勁，但市場已開始出現投機過度的跡象。他直言，近期劇烈的波動是“所有經典信號”，預示著 AI 領域可能即將迎來一次“令人震驚的衝擊”。

這種多空分歧恰恰反映了當前 AI 產業鏈所處的微妙階段。一方面，以 SK 海力士 為代表的 HBM（高帶寬內存） 供應商，是大型語言模型訓練和推理不可或缺的硬件基石，其訂單能見度和技術壁壘依然堅實。另一方面，市場對鉅額資本開支何時能轉化為可持續的盈利增長，始終存在疑問。任何風吹草動，都可能引發類似本週初的踩踏式拋售。

週三的反彈表明，看多一方仍在主導短期交易節奏，認為回調即是買入機會。但 Cvetanovski 的警告也提醒市場，在股價連續大幅上漲之後，AI 硬件板塊的容錯空間正在收窄。未來，任何有關雲服務商資本開支放緩或 AI 應用落地不及預期的信號，都可能再次考驗投資者的信心。