Meta本週股價錄得14.8%的累計漲幅，創下自2024年2月以來的最佳單週表現，週五單日漲幅達6%，推動其年初至今回報率轉正至約1.4%。這一輪強勁上漲並非由單一事件驅動，而是源於模型發佈、芯片自研與算力擴張等一系列AI戰略進展的密集落地，市場正重新評估其在AI競賽中的位置。

本輪漲勢最直接的催化劑是7月9日發佈的旗艦模型Muse Spark 1.1。該模型在智能體能力、編程和多模態等多項測試中，成績已超越谷歌的Gemini模型。值得注意的是，這是Meta首款具備近前沿水平智能體編程能力並配備付費API接口的商業化模型。CEO馬克·扎克伯格在X平臺強調其定價“非常低廉”，具體定價為輸入每百萬token 1.25美元，輸出每百萬token 4.25美元，每個賬戶還提供20美元免費額度。Radio Free Mobile創始人Richard Windsor在研報中指出，Muse Spark在AI編程能力上已接近頂級模型，“但價格僅為後者的25%”，這使其對大眾市場極具吸引力，也引發市場對Meta將主動發起AI推理定價戰的廣泛猜測。

在模型之外，Meta在底層算力上的佈局同樣關鍵。據報道，Meta計劃於今年9月啟動代號“Iris”的自研AI芯片量產。該芯片由博通聯合設計、臺積電代工製造，僅用六週便完成測試，並已與三星、閃迪及住友電工簽署多年供應協議。在算力規模上，Meta計劃今年部署7吉瓦算力，並於2027年翻倍至14吉瓦。支撐這一目標的，是五座吉瓦級“titan”超大規模數據中心集群，以及自研的“AI-Backbone”網絡架構，後者允許跨越數千公里異步擴展複雜訓練任務。

上述擴張計劃直接推高了市場對Meta雲服務收入的預期。德意志銀行分析師Benjamin Black將Meta第三方雲服務潛在增量收入預期從170億美元大幅上調至240億美元，並指出自研芯片有望為公司開闢一條切實可行的降本增效路徑。這一預測建立在Meta今年AI基礎設施資本支出上限高達1450億美元的內部備忘錄基礎上，顯示出公司在算力軍備競賽中的決心。

研究機構SemiAnalysis則從競爭格局角度給出了更為大膽的判斷。其報告認為，Meta旗下Meta Superintelligence（MSL）有望在未來六個月內於前沿AI能力排名上超越谷歌，將現有的谷歌與OpenAI雙強格局改寫為Meta、OpenAI、Anthropic三足鼎立。報告的核心依據在於算力擴張速度——Meta在AI算力規模上的增長軌跡，將使其在年底前超越OpenAI與Anthropic的算力總和。在人才層面，Meta已將3000名工程師重新調配至內部強化學習環境工廠，並斥資143億美元投資Scale AI，藉此從競爭對手處大規模引進頂尖研究人員。SemiAnalysis提醒，僅憑當下的基準測試成績評估MSL是“只見樹木不見森林”，真正關鍵的是未來的發展後勁。

回顧2024年2月那次可比的大漲，當時投資者正對Meta“效率之年”成本削減計劃的早期成果作出積極反應，該計劃旨在以財務紀律挽回此前大舉押注元宇宙所帶來的負面形象。而此次股價突破則表明，Meta或正逐步擺脫“AI落後者”的市場標籤。從模型能力對標頂級水平，到自研芯片即將量產，再到算力規模劍指行業第一梯隊，Meta正用密集的落地進展向市場證明，其在AI領域的投入並非空談。若扎克伯格維持當前的資本投入節奏，全球AI超大規模玩家的競爭版圖或將迎來實質性重塑。